You are here

Home » Content

İMKB'ye Kayıtlı İmalat Şirketlerinde Çalışma Sermayesi Politikaları ve Firma Performansı İlişkileri

Relationships between Working Capital Policies and Firm Performance for Manufacturing Companies

Journal Name:

  • Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

Publication Year:

  • 2011

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
The purpose of the paper is to study relationship between working capital policies and firm performance with crises effects for manufacturing companies. Data required for analysis were obtained from the Istanbul Stock Exchange Market in Turkey for the period 2005‐2010. The author measured relationship between variables of firms using the panel data analysis. Two working capital policies ratios: Current assets/ total assets and short term debts/total assets ratio were used as proxies. The results obtained using panel data analysis support a negative relationship between profitability measures and aggressive working capital investment and financing policies in times of crisis and normal economic circumstances. It would be helpful to use conservative working capital investment and financing policies in order to increase the performance of manufacturing companies in Turkey.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmada Türkiye İMKB’ye kayıtlı olarak faaliyet gösteren imalat şirketlerinin çalışma sermayesi politikalarının firma başarısı üzerindeki etkileri panel veri analizi kullanılarak araştırılmaktadır. Şirketlerin 2005‐2010 yılları incelemeye alınmış, çalışma sermayesi yatırım politikasını belirlemede döner varlıklar/toplam aktif (DV/TA), çalışma sermayesi finansman politikasını belirlemede ise kısa vadeli borçlar/toplam aktif (KVB/TA) oranları kullanılmıştır. 2008‐2010 yılları kriz dönemi olarak ele alınıp çalışma sermayesi politikaları, firma başarısı ve kriz etkileri araştırılmıştır. Yapılan analizlerden Türkiye’deki imalat şirketlerinin performanslarını arttırabilmeleri için hem kriz dönemlerinde ve hem de krizin yaşanmadığı durumlarda koruyucu çalışma sermayesi yatırım ve finansman politikalarını benimsemelerinin daha faydalı olacağı sonucu elde edilmiştir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-imkbye-kayitli-imalat-sirketlerinde-calisma-sermayesi-politikalari-firma-performansi-iliskileri.pdf
  • 2
123‐141
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Appuhami, B.A.R. (2008), “The Impact of Firms’ Capital Expenditure on Working
Capital Management: An Empirical Study across Industries in Thailand”,
International Management Review, 4(1), 8‐21.
Blinder, A. S. and L. Macinni, (1991), “Taking Stock: A critical Assessment of Recent
Research on Inventories”, Journal of Economic Perspectives. 5(1), 73‐96.
Baltagi, Badi H. (2008). Econometrics. Berlin Heidelberg: Springer‐Verlag. 64.
Büyükşalvarcı , A. ve H. Abdioğlu (2010), “Kriz Öncesi Ve Kriz Dönemlerinde İşletmelerde
Çalışma Sermayesi Gereksiniminin Belirleyicileri: İMKB İmalat Sanayi Şirketleri
Üzerine Ampirik Bir Uygulama”. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler
Dergisi, 24 (2), 47‐70.
Czyzewski, A.B. ve D.W. Hicks (1992), Hold Onto Your Cash, USA,Management
Accounting, 27‐30.
Değirmen, S. ve Y. Gündoğdu (2010), “Türkiye’de İhracat Yapan Firmaların Finansman
Stratejileri”. İsletme ve Ekonomi Araştırmaları Dergisi, 1(4),1‐18.
Deloof, M. (2003), “Does Working Capital Management Affects profitability of
Belgian Firms?”, Journal of Business Finance & Accounting, 30(3‐ 4).
Eljelly, A. (2004), “Liquidity‐Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an
Emerging Market”, International Journal of Commerce & Management, 14(29), 48
– 61.
Falope, O. I. ve O. T. Ajilore (2009), “Working Capital Management and Corporate
Profitability: Evidence from Panel Data Analysis of Selected Quoted Companies in
Nigeria”, Research Journal of Business Management, 3(3), 73‐84.
Gujarati, N. D. (2003), Basic Econometrics, New York: McGraw Hill. 637‐638
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası. www.imkb.gov.tr, (Erişim: 01.03.2011),
Kamuyu Aydınlatma Platformu. www.kap.gov.tr, (Erişim: 01.03.2011).
Lazaridis, I. ve D. Tryfonidis (2006), “Relationship Between Working Capital
Management and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange”,
Journal of Financial Management and Analysis, 19 (1), 26‐35.
Mukhopadhyay, D. (2004), Working Capital Management in Heavy Engineering
Firms—A Case Study. http://www.icwai.org/icwai/knowledgebank/fm48.pdf, (Erişim:
01.04.2011).
Nazir, M. S. ve T. Afza (2009), “Impact of Aggressive Working Capital Management
Policy on Firms’ Profitability” The IUP Journal of Applied Finance, 15(8), 19‐30.
Okuyan, H. A. ve H. M. Taşcı (2010), “Sermaye Yapısının Belirleyicileri: Türkiye’deki
En Büyük 1000 Sanayi İşletmesinde Bir Uygulama”, BDDK Bankacılık ve Finansal
Piyasalar, 4(1), 105‐120.
Öz, Y. ve B. Güngör (2007), “Çalışma Sermayesi Yönetiminin Firma Karlılığı Üzerine
Etkisi: İmalat Sektörüne Yönelik Panel Veri Analizi”, Atatürk Üniversitesi Sosyal
Bilimler Enstitüsü Dergisi, 10(2), 319‐332.
Raheman, A., T. Afza, , A. Qayyum ve M. A. Bodla (2010), “Working Capital
Management and Corporate Performance of Manufacturing Sector in Pakistan”,
International Research Journal of Finance and Economics, 47,157.
Salawu, R. O. (2007), “Capital İndustry Practice And Aggressive Conservative
Working Capital Policies in Nigeria”, Global Journal of Business Research, 1(2),
109‐118.
Shin, H. ve, L. Soenen (1998), “Efficiency of Working Capital Management and
Corporate Profitability”, Financial Practice and Education, 8, 37‐45.
Shubiri, F. N. A. (2011), “The Effect of Working Capıtal Practıces on Risk
Management: Evidence From Jordan”, Global Journal of Business Research. 5(1)
39‐54.
Singh, J. P. ve S. Pandey (2008), “Impact of Working Capital Management in the
Profitability of Hindalco Industries Limited”, The IcfaiUniversity Journal of
Financial Economics, 6(4), 63.
Soenen, L. A. (1993), “Cash Conversion Cycle and Corporate Profitability”, Journal
of Cash Management, 13, 53‐57.
Uyar, A. (2009), “The Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm Size and
Profitability: An Empirical Investigation in Turkey”, International Research Journal
of Finance and Economics, 24, 186‐193.
Van Horne, J. C. and J. M. Wachowicz (2000), Fundamentals of Financial
Management. Eleventh edition, New York: Prentice Hall Inc.
Wang, Y.J. (2002), “Liquidity Management, Operating Performance, and Corporate
Value: Evidence from Japan and Taiwan”, Journal of Multinational Financial
Management. 12, 159‐169.
Wooldridge, J. M. (2002), Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data.
Cambridge: The MIT Press.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com