Journal Name:
- İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi
Author Name | University of Author |
---|---|
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Son yıllarda Türkiye'de sermaye piyasaları ile ilgili Önemli gelişmeler
olmuştur. Yasal ve kurumsal alt yapı hızlı bir değişim ve gelişim gösterirken
bütün taraftarıyla piyasanın da bu gelişime olumlu tepki gösterdiği
söylenebilir. Yatırımcıların sermaye piyasalarının yatırım araçlarına
özellikle hisse senetlerine olan ilgisi, bu araçlar ve özellikleri konusunda
büyük bir bilgi gereksiniminin var olduğunu göstermiştir. Bu bağlamada
gerek ekonomi basınında gerekse günlük gazetelerde genel olarak piyasa,
şirketler, kurum ve araçlar konusunda haber ve yorumlar giderek
artmaktadır.
Sermaye artırımı hisse senedi yatırımcısı için genellikle hisse sayısının
artması sonucunu doğurduğu için, üzerinde en çok durulan konular
arasında yer almaktadır. Borsaya olan yoğun ilgi ve yeniden değerlemenin
sürekli hale getirilmesi şirketlerin büyük oranlı sermaye artırımlarına
gitmeleri sonucu doğurmuştur. Diğer yandan yüksek oranlı enflasyonun
da etkisiyle şirketler, ortaya çıkan işletme sermayesi gereksinimlerini
bir ölçüde bu sermaye artışlarıyla giderme yoluna gitmektedir. Sermaye arıtmmlannın; özellikle de bedelsiz sermaye artırımlarının
yatırımcılar tarafından taşıdığı önemin ötesinde algılanması ve bazı
yanlış yorumlar yapılması-ya da yatırımcıların bu şekilde yönlendirilmesi-
bu konuyu ele almamızın başlıca nedenini oluşturmaktadır.
Sermaye artırımı konusu ele alınırken önce nitelik ve anlam olarak sermaye
arıtırımının ne olduğu açıklanmaya çalışılmıştır. Burada nakdi
veya bedelli sermaye artırımı ve etkilerine de kısaca değinirken, asıl
konumuzu oluşturan bedelsiz veya iç kaynaklardan sermaye artırımı
bir ölçüde ayrıntılı olarak incelenmiştir. İki kısım olarak düzenlediğimiz
çalışmanın ikinci kısmında bedelsiz sermaye arıtrımlarının şirketler ve
hisse senetleri üzerindeki etkileri tartışılmıştır. Konular ele alınırken
teorik çerçeve yanında örneklerle açıklama yonluna gidilmiştir. Yeniden
değerlemenin yapılmaya başlandığı 1983 yılından 1990 yılı başına
kadar İstanbul Menkul Kıymetler Borsasında kayıtlı şirketlerin bedelli
ve bedelsiz sermaye arıtırımları belirlenerek yorumlanmaya çalışılmıştır.
Sermaye artırımları ve etkileri konusunda yatırımcıların olumlu
yönde bilgilenmesine az da olsa katkı sağlarsa çalışma amacına ulaşmış
sayılacaktır.
FULL TEXT (PDF):
- 1-2
99-117