You are here

Home » Content

Borsa İstanbul 100 Endeksi ile Tüketici Güven Endeksleri Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye Örneği

The Causality Relationship Between Istanbul Stock Exchange 100 Index and Consumer Confidence Index: The Case of Turkey

Journal Name:

  • Fiscaoeconomia

Publication Year:

  • 2018
DOI: 
10.25295/fsecon.366622

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
Traditional finance theories ignore investors’ sensitivity and psychology, assuming that they are rational. This situation leads to emergence of behavioral finance theories. The purpose of this study is to analyze the relationship between the Consumer Confidence Indices announced for Turkey and the Istanbul Stock Exchange Index. Within this scope, the monthly data from 2004 to 2017 have been analyzed using the Toda-Yamamoto Causality Test, which will be used for the first time in this subject. According to the analysis result, it is determined that there is a one-way causality relation from stock returns to consumer confidence. As a result, consumers’ confidence for the economy is affected by fluctuations in stock exchanges.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Geleneksel finans teorileri, yatırımcıların rasyonel olduğunu varsayarak, onların duyarlılıklarını ve psikolojilerini göz ardı etmiştir. Bu durum davranışsal finans teorilerinin ortaya çıkmasına yol açmıştır. Bu çalışmanın amacı, Türkiye için açıklanan Tüketici Güven Endeksleri ile Borsa İstanbul 100 Endeksi arasındaki ilişkiyi analiz etmektir. Bu kapsamda, 2004-2017 arasındaki aylık veriler, bu konuda ilk defa kullanılacak olan Toda-Yamamoto Nedensellik Testi ile analiz edilmiştir. Analiz sonucuna göre, hisse senedi getirilerinden tüketici güvenine doğru tek yönlü bir nedensellik ilişkisi olduğu tespit edilmiştir. Sonuç olarak, tüketicilerin ekonomiye duydukları güven, hisse senedi borsalarındaki dalgalanmalardan etkilenir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-borsa-istanbul-100-endeksi-ile-tuketici-guven-endeksleri-arasindaki-nedensellik-iliskisi-turkiye-ornegi.pdf
  • 1
136
153
  • Turkish

JEL Codes:

REFERENCES

References: 

ARISOY, İ. (2012). Türkiye Ekonomisinde İktisadi Güven Endeksleri ve Seçilmiş Makro
Değişkenler Arasındaki İlişkilerin VAR Analizi. Maliye Dergisi, 162, 304-315.
AYUNINGTYAS, R., & KOESRINDARTOTO, D. P. (2014). The Relationship between
Business Confidence, Consumer Confidence, and Indexes Return: Empirical Evidence
in Indonesia Stock Exchange. International Conference on Trends in Economics,
Humanities and Management. 21-25.
BACIK, E., ÖZER, M., & ALTINIRMAK, S. (2017). Terörün Volatilitiye Etkisi: Türkiye BIST
100 Endeksinde Bir Uygulama. Optimum: Journal of Economics & Management
Sciences/Ekonomi ve Yönetim Bilimleri Dergisi, 4(2), 55-75.
BREMMER, D. S., & CHRIST, K. P. (2003). The Relationship Between Consumer Sentiment
and Stock Prices. In Annual Conference of the Western Economic Association
International, Denver, USA.
CEVHER, E. (2015). Türkiye’de Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımının Belirleyicilerinin
Zaman Serileriyle Ekonometrik Analizi. Ankara: Zenodo.
http://doi.org/10.5281/zenodo.35596
ÇELİK, S., & ÖZERKEK, Y. (2009). Panel Cointegration Analysis of Consumer Confidence
and Personal Consumption in the European Union. Journal of Business Economics and
Management, 10(2), 161-168.
CANÖZ, İ., (2018), “Borsa İstanbul 100 Endeksi ile Tüketici Güven Endeksleri Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye
Örneği”, Fiscaoeconomia, Vol.2(1), 136-153.
151
FAMA, E. (1970). Efficient Capital Markets: A Review Theory and Empirical Work, Journal
of Finance, 25(2), 383-417.
FUKUYAMA, F. (2000). Güven, Sosyal Erdemler ve Refahın Yaratılması, Çev. Ahmet
Buğdaycı. Türkiye İş Bankası, Kültür Yayınları, (370).
GRANGER, C. W. (1969). Investigating Causal Relations by Econometric Models and Cross-
Spectral Methods. Econometrica: Journal of the Econometric Society, 37(3), 424-438.
HE, Z., & MAEKAWA, K. (2001). On Spurious Granger Causality. Economics Letters, 73(3),
307-313.
HSU, C. C., LIN, H. Y., & WU, J. Y. (2011). Consumer Confidence and Stock Markets: The
Panel Causality Evidence. International Journal of Economics and Finance, 3(6), 91-
98.
http://www.tuik.gov.tr/PreHaberBultenleri.do?id=24909 (Erişim Tarihi: 10.12.2017)
JANSEN, W. J., & NAHUIS, N. J. (2003). The Stock Market and Consumer Confidence:
European Evidence. Economics Letters, 79(1), 89-98.
KAHNEMAN, D., & TVERSKY, A. (1979). Prospect Theory: An Analysis of Decision under
Risk. Econometrica, 47(2), 263-292.
KALE, S., & AKKAYA, M. (2016). The Relation between Confidence Climate and Stock
Returns: The Case of Turkey. Procedia Economics and Finance, 38, 150-162.
KANDIR, S. Y. (2006). Tüketici Güveni ve Hisse Senedi Getirileri İlişkisi: İMKB Mali Sektör
Şirketleri Üzerinde Bir Uygulama. Çukurova Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü
Dergisi, 15(2), 217-230.
KATONA, G. (1968). Consumer Behavior: Theory and Findings on Expectations and
Aspirations. The American Economic Review, 58(2), 19-30.
KIYILAR, M., & AKKAYA, M. (2016). Davranışsal Finans, Literatür Yayıncılık, İstanbul.
CANÖZ, İ., (2018), “Borsa İstanbul 100 Endeksi ile Tüketici Güven Endeksleri Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye
Örneği”, Fiscaoeconomia, Vol.2(1), 136-153.
152
KLOET, N. L. (2013). The Relationship between Consumer Confidence and the Stock Market
in the European Union. Erasmus University Rotterdam, Erasmus School of Economics,
MSc Econometrics and Management Science, Quantitative Finance, Master Thesis.
KOY, A., & AKKAYA, M. (2017). The Role of Consumer Confidence as a Leading Indicator
on Stock Returns: A Markov Switching Approach. Annals of the University Dunarea de
Jos of Galati: Fascicle: I, Economics & Applied Informatics, 23(1), 36-47.
KÖSE, A., & AKKAYA, M. (2016). The Effects of Sentiment and Confidence Indices on
Financial Markets: An Application on BIST 100. Bankacılar Dergisi, 99, 3-15.
OTOO, M. W. (1999). Consumer Sentiment and the Stock Market. Divisions of Research &
Statistics and Monetary Affairs, Federal Reserve Board.
ÖZSAĞIR, A. (2007). Ekonomide Güven Faktörü. Elektronik Sosyal Bilimler Dergisi, 20(20),
46-62.
SAMUELSON, P. A. (1965). Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly.
Industrial Management Review, 6(2), 41-49.
SCHMELING, M. (2009). Investor Sentiment and Stock Returns: Some International
Evidence. Journal of Empirical Finance, 16(3), 394-408.
SUM, V. (2014). Effects of Business and Consumer Confidence on Stock Market Returns:
Cross-Sectional Evidence. Economics, Management and Financial Markets, 9(1), 21-
25.
TODA, H. Y., & YAMAMOTO, T. (1995). Statistical Inference in Vector Autoregressions
with Possibly Integrated Processes. Journal of Econometrics, 66(1), 225-250.
TOPUZ, Y. V. (2010). Tüketici Güveni ve Hisse Senedi Fiyatları Arasındaki Nedensellik
İlişkisi: Türkiye Örneği. AİBÜ-İİBF Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Dergisi, 7(1), 53-
65.
CANÖZ, İ., (2018), “Borsa İstanbul 100 Endeksi ile Tüketici Güven Endeksleri Arasındaki Nedensellik İlişkisi: Türkiye
Örneği”, Fiscaoeconomia, Vol.2(1), 136-153.
153
USUL, H., KÜÇÜKSİLLE, E., & KARAOĞLAN, S. (2017). Güven Endekslerindeki
Değişimlerin Hisse Senedi Piyasalarına Etkileri: Borsa İstanbul Örneği. Suleyman
Demirel University Journal Of Faculty Of Economics & Administrative Sciences, 22(3),
685-695.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com