BUDGET DEFICIT NEWS AND INTEREST RATES
Journal Name:
- Dumlupınar Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
A common belief held by the popular press, government officials, International
Monetary Fund officials and investors is that persistent budget deficits in Turkey elicit higher
interest rates, thus hindering capital formation. In this paper, we examine whether budget deficit
news can explain the observed high interest rates in Turkey, using the “announcement effect
methodology”. Financial market participants might have three reasons to expect deficits to raise
interest rates: (i) deficits may crowd out private investment; (ii) they might be due to an increase in
temporary government spending that affects interest rates; and (iii) they might be monetized in the
future and cause inflation. The budget deficit news was obtained by reading electronic editions of
major Turkish newspapers for the periods 1996-2003. The results suggest that positive relationship
between budget deficits and interest rates due to crowding-out.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Türkiye’de süregelen bütçe açıklarının faiz oranlarını yükselttiği ve dolayısıyla sermaye
oluşumunu engellediği görüşü popüler basın, hükümet yetkilileri, Uluslararası Para Fonu
yetkilileri ve yatırımcılar arasında yaygındır. Bu makalede bildirim etkisi yöntemi kullanılarak
Türkiye’deki bütçe açığı haberlerinin gözlenen yüksek faiz oranlarını açıklayıp açıklayamayacağı
incelenmektedir. Finansal piyasa aktörleri üç nedenden dolayı bütçe açıklarının faiz oranlarını
yükselteceğini bekleyebilirler: (i) bütçe açıkları özel yatırımları dışlayabilir; (ii) bütçe açıkları faiz
oranlarını etkileyen geçici devlet harcamalarındaki artıştan dolayı olabilir; (iii) bütçe açıkları
gelecekte monetize edilebilir ve enflasyona neden olabilir. Bütçe açığı haberleri, elektronik
ortamdaki önemli Türk gazeteleri okunarak 1996-2003 yılları itibariyle toplandı. Sonuçlar bütçe
açıkları ile faiz oranları arasındaki pozitif ilişkinin dışlama etkisinden kaynaklandığını
göstermektedir.
FULL TEXT (PDF):
- 11
1-19