You are here

Home » Content

FAMA VE FRENCH ÜÇ FAKTÖRLÜ MODELİN GEÇERLİLİĞİ: BORSA İSTANBUL ÜZERİNE PANEL VERİ ANALİZİ

THE VALIDITY OF THE FAMA AND FRENCH THREE FACTORS MODEL: PANEL DATA ANALYSIS ON BORSA ISTANBUL

Journal Name:

  • Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi

Publication Year:

  • 2017

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
The purpose of this study is to test validity of Fama and French three factors asset pricing model for non-financial firms traded in Borsa Istanbul. Within this scope, the relationship between book value/market value rate, firm size and market portfolio return variables and stock returns is analyzed by panel data analysis. According to research findings, it was determined that there is a negative direction relation between firm size and stock returns; positive direction relation between book value/market value rate and stock returns; positive direction relation market portfolio return and stock returns. This situation shows that there is explatoriness feature of Fama and French three factors asset pricing model on stock returns for Borsa Istanbul.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmanın amacı Fama ve French üç faktörlü varlık fiyatlama modelinin Borsa İstanbul'da pay senetleri işlem gören finansal olmayan firmalar için geçerliliğinin test edilmesidir. Bu kapsamda, defter değeri/piyasa değeri oranı, firma büyüklüğü ve pazar portföy getirisi değişkenleri ile pay senedi getirileri arasındaki ilişki panel veri analizi ile incelenmiştir. Araştırma bulgularına göre, firma büyüklüğü ve pay senedi getirileri arasında negatif yönlü; defter değeri/piyasa değeri oranı ile pay senedi getirileri arasında pozitif yönlü; piyasa portföy getirisi ile pay senedi getirileri arasında pozitif yönlü bir ilişki olduğu tespit edilmiştir. Bu durum Fama ve French üç faktörlü varlık fiyatlama modelinin Borsa İstanbul için pay senedi getirilerini açıklayıcılık özelliği olduğuna işaret etmektedir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon 10.20990-kilisiibfakademik.316770-369664.pdf
  • 17
222
236
  • Turkish

REFERENCES

References: 

AJILI, S.
(2003)
. "Explaining the Cross-Section Returns in France: Characteristics or Covariances?", EFMA Helsinki Meetings.
AKSU, M.
H
. ve ÖNDER, T. (2000). "The Size and Book-to-Market Effects and Their Role as Risk Proxies in The Istanbul Stock Exchange", Koc University Graduate School of Business Working Paper, Working Paper No: 04.
ALLEN, D. E. ve CLEARY, F. (1998). "Determinants of The Cross-Section of Stock Returns in The Malaysian Stock Market", International Review of Financial Analysis, 7(3): 253-275.
ATAKAN,
T
. ve GÖKBULUT, İ. (2010). "Uç Faktörlü Varlık Fiyatlandırma Modelinin İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Uygulanabilirliğinin Panel Veri Analizi ile Test Edilmesi", Mufad Dergisi, 45: 180 189.
234
BRAILSFORD, T., GAUNT, C. ve O'BRIEN, M. (2012). "Size and Book-to-Market Factors in Australia", Australian Journal of Management, 1-43.
CANBAŞ, S., KANDIR, S. ve ERİŞMİŞ, A. (2008). "İMKB Şirketlerinde Büyüklük ve Defter Değeri/Piyasa Değeri Oranının Hisse Senedi Getirilerine Etkisinin Analizi", İMKB Dergisi, 10(39): 1-18.
CANBAŞ, S., KANDIR, S. ve ERİŞMİŞ, A. (2007). "Hisse Senedi Verimini Etkileyen Bazı Şirket Özelliklerinin İMKB Şirketlerinde Test Edilmesi", Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 44(512): 15-27.
CHOU, P.-H., KO, K.-C., KUO, S.-T. ve
LIN
, S.-J. (2012). "Firm Characteristics, Alternative Factors, and Asset Pricing Anomalies: Evidence from Japan", Quantitative Finance, 12(3): 369-382,
CONNOR, G. ve SEHGAL, S. (2001). "Tests of The Fama and French Model in India", Working
Paper, No: 379.
COŞKUN, E. ve ÇINAR, Ö. (2014). "Uç Faktör Varlık Fiyatlama Modelinin Geçerliliği: Borsa İstanbul'da Bir İnceleme", Atatürk Universitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 28(4): 235¬250.
DASH, R. K. ve
SINGH
, S. (2007). "Cross-Sectıon of Expected Stock Returns: An Application of Fama and French Model for India", The International Journal of Finance, 19(1): 4334-4345.
DJAJADIKERTA, H. ve NARTEA, G. (2005). "The Size and Book-to-Market Effects and The Fama and French Three Factor Model in Small Markets: Preliminary Findings from New Zealand", School of Accounting, Finance and Economics & FIMARC Working Papers, Working Paper
No: 0510.
DREW, M. E. ve VEERARAGHAVAN, M. (2003). "A Closer Look at the Size and Value Premium in Emerging Markets: Evidence from The Kuala Lumpur Stock Exchange", Journal of The
Asian, 8(3): 354-479.
DOĞANAY, M. M. (2006). "Fama ve French Uç Faktör Varlık Fiyatlama Modelinin İMKB'de Uygulanması", İktisat İşletme Finans, 21: 61-71.
ERASLAN V.
(2013)
. "Fama and French Three-Factor Model: Evidence from Istanbul Stock Exchange", Business and Economics Research Journal, 4(2): 11-22.
FAMA, E.
F
. ve FRENCH, K. (1998). "Value Versus Growth: The International Evidence", Journal of Finance, 53(6): 1975-1999.
FAMA, E.
F
. ve FRENCH, K. (1996). "Multifactor Exlanations of Asset Pricing Anomalies", Journal of Finance, 51(1): 55-84.
FAMA, E.
F
. ve FRENCH, K. (1995). "Size and Book-to-Market Factors in Earnings and Returns", The Journal of Finance, L(1): 131-155.
FAMA, E.
F
. ve FRENCH, K. (1993). "Common Risk Factors in The Returns on Stocks and Bonds", Journal of Financial Economics, 33: 3-56.
FAMA, E.
F
. ve FRENCH, K. (1992). "The Cross Section of Expected Stock Returns", The Journal of
Finance, XLVII(2): 427-464.
GRIFFITS, W. E. R. ve CARTE, H. (1993). Learning and Practicing Econometrics, John Wiley, New
York.
GUJARATI, D. N. (1995). Basic Econometrics, Literetür Yayıncılık, İstanbul.
HAHN, J. ve YOON, H. (2016). "Determinants of The Cross-Sectional Stock Returns in Korea: Evaluating Recent Empirical Evidence", Pacific-Basin Finance Journal, 38, 88-106.
KARA, E. (2016). "Testing Fama and French's Three-Factor Asset Pricing Model: Evidence from Borsa Istanbul", Çankırı Karatekin Universitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 6(1): 257-272.
235
KORKMAZ, T., YILDIZ, B. ve GÖKBULUT, R. (2010). "FVFM'nin İMKB Ulusal 100 Endeksindeki Geçerliliğinin Panel Veri Analizi ile Test Edilmesi", İstanbul Universitesi İşletme
Fakültesi Dergisi, 39(1): 95-105.
LINTNER, J.
(1965)
. "The Valuation of Risk Assets and Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets", The Review of Economics and Statistics, 47(1): 13-37.
MICHOU, M., MOUSELLI, S. ve STARK, A. (2014). "On the Differences in Measuring SMB and HML in The UK Do They Matter?", The British Accounting Review, 46: 281-294.
OLBRYS, J. (2010). "Three-Factor Market-Timing Models With Fama and French's Spread Variables", Operations Research and Decisions, 2: 91-106.
ÖZTURKATALAY, M. V. (2005). Hisse Senedi Piyasalarında Görülen Kesitsel Anomaliler ve İMKB'ye Yönelik Bir Araştırma, İstanbul Menkul Kıymetler Borsası, İstanbul.
PANDEY, A. ve SEHGAL, S.
(2016)
. "Explaining Size Effect for Indian Stock Market", Asia-Pacific Financial Markets, 45(68): 45-68.
PAETZ, M. ve GUPTA, R. (2014). "Stock Price Dynamics and The Business Cycle in An Estimated DSGE Model for South Africa", WiSo-HH Working Paper Series, Series No: 18.
PAZARLIOĞLU, M. ve KİREN GURLER, Ö. (2007). "Telekomünikasyon Yatırımları ve Ekonomik
Büyüme:
Pane
l Veri Yaklaşımı", Finans Politik & Ekonomik Yorumlar, 44(508): 35-43.
ROUWENHORST, G. (1999). "Local Return Factors and Turnover in Emerging Stock", The Journal of Finance, 54(4): 1439-1464.
SHARPE, W. F. (1964). "A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk", The Journal of
Finance, 19(3): 425-442.
TATOĞLU, F. Y. (2012). İleri Panel Veri Analizi Stata Uygulamalı, Beta Basım A.Ş., İstanbul.
WALID, E. M. ve AHLEM, E. (2008). "New Evidence on The Applicability of Fama and French Three-Factor Model to The Japanese Stock Market", Osaka University Working Paper.
WOOLDRIDGE, J.M. (2012). Introductory Econometrics: A Modern Approach, Cengage Learning,
Ohio.
UNLU, U. (10-13 Ekim 2012). "Alternatif Varlık Fiyatlama Modellerinin İMKB'de Test Edilmesi" [Bildiri], 16. Finans Sempozyumu, Erzurum.
UNLU, U. (2012). "Dört Faktörlü Varlık Fiyatlama Modelinin İMKB'de Test Edilmesi", İktisat İşletme ve Finans, 27(313): 57-83.
UNLU, U. (2011). Kesitsel Anomaliler, Momentum ve Çok Faktörlü Varlık Fiyatlama Modelleri: İMKB Örneği, Doktora Tezi, Erciyes Universitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Kayseri.
YALÇIN, E. (2005). İktisadi Büyüme ve Dış Krediler: Ampirik Bir Çalışma, Uzmanlık Yeterlilik Tezi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Dış İlişkiler Genel Müdürlügü, Ankara.
YOLSAL, H. (2005). "Hisse Senetlerinin Beklenen Getiri ve Risklerinin Tahmininde Alternatif Modeller", İstanbul Universitesi İktisat Fakültesi Maliye Araştırma Merkezi Konferansları, 47. Seri.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com