You are here

HİSSE SENEDİ GETİRİLERİNİ ETKİLEYEN MAKRO EKONOMİK DEĞİŞKENLER 2002-2012 TÜRKİYE ÖRNEĞİ

Journal Name:

Publication Year:

Abstract (2. Language): 
The purpose of this study is to investigate the relationship between the macro economic variables and ISE-100 Index returns. In this study which includesthe monthly data from January 2002 to June 2012, ISE-100 index returns are determined as dependent variable and interest rate, money supply, industrial production index and exchange rates are determined as independent variables. We have used ordinaryleast squares method of multiple regression models. According to research findings, there is a positive relation between stock returns and Money supply (M2) and a negative relation with exchange rate.
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmanın amacı İMKB 100 Endeksi ile bazı makro ekonomik değişkenler arasındaki ilişkiyi incelemektir. Ocak 2002 ile Haziran 2012 dönemlerini kapsayan çalışmada bağımlı değişken olarak İMKB-100 Endeksi getirisi, bağımsız değişkenler olarak da faiz oranı, para arzı, sanayi üretim endeksi ve Döviz Kuru belirlenmiştir. Çalışmada çoklu regresyon modeli en küçük kareler tahminyöntemi, kullanılmıştır. Çalışmadan elde edilen sonuçlara göre, hisse senedi getirileri ile para arzı (M2) arasında pozitif yönlü, döviz kuru ile negatif yönlü bir ilişki olduğu tespit edilmiştir.
167-176

REFERENCES

References: 

Adjasi, Charles K.D. (2009),"Macroeconomic uncertainty and conditional stock-price volatility in frontier African markets:
Evidence from Ghana", The Journal of Risk Finance, Vol. 10 Iss: 4 pp. 333 – 349.
Ahmad, Muhammad Ishfaq, Ramiz ur Rehman ve Awais Raoof (2010), Do Interest Rate, Exchange Rate effect Stock
Returns? A Pakistani Perspective, International Research Journal of Finance and Economics, Issue 50, pp.146 – 150.
Albeni, Mesut ve Demir, Yusuf (2005), Makro Ekonomik Göstergelerin Mali Sektör Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi (İMKB
Uygulamalı), Muğla Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Sayı 14, Bahar, ss. 1-18.
Altay, Erdinç (2005), The Effect of Macroeconomic Factors on Asset Returns: A Comparative Analysis of the German and
the Turkish Stock Markets in an APT Framework, Öneri Dergisi, Cilt 6, Sayı 23, ss. 217 – 237.
Bailey, Karlene (2001), “Macroeconomıc Fluctuatıons, Economıc Polıcy And The Jamaıcan Stock Market(1991-1999)”,
Social and Economic Studies, Vol. 50, No. 3/4, Special Monetary Studies Issue (CentralBanking in the Caribbean in the 21st
Century), pp. 173-207.
Cihangir, Mehmet ve Kandemir Tuğrul (2010), Finansal Kriz Dönemlerinde Hisse Senetleri Getirilerini Etkileyen
Makroekonomik Faktörlerin Arbitraj Fiyatlandırma Modeli Aracılığıyla Saptanmasına Yönelik Bir Çalışma (Kasım 2000 ve
Şubat 2001 Finansal Krizleri Üzerine Değerlendirme ve Gözlemler), Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari
Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 15, Sayı 1 ss.257-296.
Darrat, Ali F (1990), "Stock Returns, Money, and Fiscal Deficits", The Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol.
25, No. 3, pp.387-398.
Demir, Yusuf ve Göçmen Yağcılar, Gamze (2009), İMKB’de İşlem Gören Banka Hisse Senetlerinin Getirilerini Etkileyen
Faktörlerin Arbitraj Fiyatlama Modeli İle Belirlenmesi, Alanya İşletme Fakültesi Dergisi Cilt 1, Sayı 2, ss. 36-51.
Dizdarlar, H. Işın ve Derindere, Sinem (2008), Hisse Senedi Endeksini Etkileyen Faktörler: İMKB 100 Endeksini Etkileyen
Makroekonomik Göstergeler Üzerine Bir Araştırma, Yönetim Dergisi, Yıl: 19, Sayı: 61, Ekim, ss. 113-124.
Dumitriu Ramona, Nistor Costel ve Stefanescu Razvan(2010), The Dynamic Relation between the Stock Prices and the
Exchange Rates From Romania During the Global Crisis, Annals of Eftimie Murgu University Resita, Fascicle II, Economic
Studies. 2010, pp.72-78.
Flannery, Mark J. and Aris A. Protopapadakis (2002), "Macroeconomic Factors Do Influence Aggregate Stock Returns",
The Review of Financial Studies, Vol. 15, No. 3, Summer, pp. 751-782.
Gan, Christopher, Minsoo Lee, Hua Hwa Au Yong, Jun Zhang (2006), “Macroeconomic Variables And Stock Market
Interactions: New Zealand Evidence”, Investment Management and Financial Innovations, Volume 3, Issue 4.
Gay, Jr. Robert D. (2008), "Effect Of MacroeconomicVariables On Stock Market Returns For Four Emerging Economies:
Brazil, Russia, India, And China", International Business & Economics Research Journal , Volume 7, Number 3.
Gençtürk, Mehmet (2009), Finansal Kriz DönemlerindeMakroekonomik Faktörlerin Hisse Senedi FiyatlarınaEtkisi,
Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt. 14, Sayı 1 ss.127-136.
Gross, Jürgen, (2003), Linear Regression, Springer, New York.
Güriş, Selahattin, Ebru Çağlayan, Burak Güriş(2011), Eviews ile Temel Ekonometri, Der Yayınları, İstanbul.
176
Herve, Drama Bedi Guy, Bouphanuvong Chanmalai, YaoShen (2011), "The Study of Causal Relationship between Stock
Market Indices and Macroeconomic Variables in Cote d’Ivoire: Evidence from Error-Correction Models andGranger
Causality Test", International Journal of Business and Management, Vol. 6, No. 12.
Horasan, Mukadder (2008), Enflasyonun Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: İMKB 100 Endeksi Üzerine Bir Uygulama,
Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt 12, Sayı 2, ss.427-435.
İşcan, Erhan (2010), “Petrol Fiyatının Hisse Senedi Piyasası Üzerindeki Etkisi”, Maliye Dergisi, Sayı 158, Ocak-Haziran
2010, ss.607–617.
Kozhan, Roman (2009), Financial Economics – with Eviews, Ventus Publishing ApS.
Kumar, Ashish (2011), "An Empirical Analysis of Causal Relationship Between Stock Market And Macroeconomic
Variables in India", International Journal of Computer Science & Management Studies, Vol. 11, Issue 01.
Kuwornu, John K. M., Victor Owusu-Nantwi (2011), "Macroeconomic Variables and Stock Market Returns: Full
Information Maximum Likelihood Estimation", Research Journal of Finance and Accounting, Vol 2, No 4.
Maghayereh, Aktham (2002), “Causal Relations amongStock Prices and Macroeconomic Variables in the Small, Open
Economy of Jordan”, JKAU: Econ. & Adm., Vol. 17, N o. 2, pp. 3-12.
Maysami, Ramin Cooper, Lee Chuin Howe, Mohamad Atkin Hamzah (2004), "Relationship between Macroeconomic
Variables and Stock Market Indices: Cointegration Evidence from Stock Exchange of Singapore’s All-S Sector Indices",
Jurnal Pengurusan, 24, pp. 47-77.
Mohammad, Sulaiman D., Adnan Hussain, M. Anwar Jalil, Adnan Ali (2009), "Impact of Macroeconomics Variables on
Stock Prices: Emperical Evidance in Case of Kse (Karachi Stock Exchange)", European Journal of Scientific Research,
Vol.38 No.1, pp.96-103.
OMAĞ, Aclan (2009), Türkiye’de 1991-2006 Döneminde Makroekonomik Değişkenlerin Hisse Senedi Fiyatlarına Etkisi,
Öneri Dergisi, C:8, S:32, Temmuz, ss.283-288.
ÖZER, Ali, KAYA, Abdulkadir ve Özer, Nevin (2011), Hisse Senedi Fiyatları ile Makroekonomik Değişkenlerin
Etkileşimi, Dokuz Eylül Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:26, Sayı:1, ss.163-182.
Rad, Abbas Alavi (2011), "Macroeconomic Variables and Stock Market: Evidence From Iran", InternationalJournal of
Economics and Finance Studies, Vol 3, No 1.
Rasiah, R. Ratneswary V. (2010), Macroeconomic Activity and the Malaysian Stock Market: Empirical Evidence of
Dynamic Relations, International Journal of Business & Finance Research (IJBFR). Vol. 4 Issue 2, pp.59-69.
Sayılgan, Güven ve Süslü, Cemil (2011), Makroekonomik Faktörlerin Hisse Senedi Getirilerine Etkisi: Türkiye ve
Gelişmekte Olan Piyasalar Üzerine Bir İnceleme, BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, Cilt: 5, Sayı:1, ss. 73-96.
Sharma, Gagan Deep, Mandeep Mahendru (2010), "Impact of Macro-Economic Variables on Stock Prices in India", Global
Journal of Management and Business Research, Vol. 10, No. 7.
Sönmez, Feriştah ve Terzioğlu, Mustafa (2007), Gayri Safi Millî Hasıla İMKB 100 Endeksini Etkiliyor mu?, Muhasebe ve
Finansman Dergisi, Sayı 33, Ocak, ss. 96-101.
Sohail, Nadeem, Zakir Hussain (2011), "The Macroeconomic Variables and Stock Returns in Pakistan: The Case of KSE
100 Index", International Research Journal of Finance and Economics, Issue 80.
Tarı, Recep (2010), Ekonometri, Umuttepe Yayınları,Kocaeli.
Wang, Xiufang (2011) "The Relationship between Stock Market Volatility and Macroeconomic Volatility: Evidence from
China", Journal of Chinese Economics and Finance, Issue 2.
YILMAZ, Ömer, GÜNGÖR, Bener ve KAYA, Vedat (2006), Hisse Senedi Fiyatları ve Makro Ekonomik Değişkenler
Arasındaki Eşbütünleşme ve Nedensellik, İMKB Dergisi Cilt: 9 Sayı: 34.
Zügül, Muhittin ve Şahin, Cumhur (2009), İMKB 100 Endeksi ile Bazı Makroekonomik Değişkenler Arasındaki İlişkiyi
İncelemeye Yönelik Bir Uygulama, Akademik BakışUluslararası Hakemli Sosyal Bilimler E-Dergisi, Sayı 16, Nisan, ss. 1-16.
http://www.imkb.gov.tr/Data/StocksData.aspx
http://elibrary-data.imf.org.gate.lib.buffalo.edu

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com