Yeni Keynesyen Makro Ekonomik Bir Model: Türkiye Uygulaması

Aklan, N. ve Nargeleçekenler, M. (2008), “Taylor Kuralı: Türkiye
Üzerine Bir Değerlendirme”, Ankara Üniversitesi SBF Dergisi, 63-2,
pp. 22-42.
Arestis, P. ve Sawyer, M. (2003), “Inflation Targeting: A Critical Appraisal”,
The Levy Economic Institute, Working Paper, Erişim:http://
www.levy.org/pubs/wp388.pdf
Arestis, P. ve Sawyer, M. (2008), “A Critical Reconsideration of the Foundations
of Monetary Policy in the New Consensus Macroeconomics
Framework”, Cambridge Journal of Economics, Vol. 32, pp. 761-119
Blanchard, O.(2000), “What Do We Know about Macroeconomics that
Fisher and Wicksell Did Not?”, The Quarterly Journal of Economics,
Vol:115, No.4, pp.1375-1409.
Blanchard, O.(2000), “The State of Macro”, NBER Working Paper,
No:14259, Erişim: http://www.nber.org/papers/w14259
Calvo, G.A.(1983), “Staggered Prices in a Utility-Maximizing Framework”,
Journal of Monetary Economics, 12, pp.383-398.
Carlin, W. ve Soskice, D.(2005),”The 3-Equation New Keynesian Model-
A Graphical Exposition”, The B.E. Journal of Macroeconomics, Berkeley
Electronic Press, vol. 0(1)
Carlin, W. ve Soskice, D.(2006), Macroeconomics: Imperfections, Institutions
and Policies, Oxford University Press.
Cho, S. ve Moreno, A. (2003), ”A Structural Estimation and Interpretation
of the New Keynesian Macro Model”, Facultad de Ciencias
Económicas y Empresariales, Universidad de Navara, Working Paper,
No:14/03
Cho, S. ve Moreno, A. (2006), “A Small-Sample Study of the New-Keynesian
Macro Model”, Journal of Money, Credit, and Banking, Vol.38,
No.6, 1461-1481
Clarida,R., Gali, J. ve Gertler, M.,(1997), “Monetary Policy Rules in
Practice: Some International Evidence”, NBER Working Paper Series,
No. 6254, pp. 1-47.
Clarida,R., Gali, J. ve Gertler, M.,(1999), “The Science of Monetary
Policy: A New Keynesian Perspective”, Journal of Economic Literature,
Vol:XXXVII, pp. 1661-1707.
Clarida,R., Gali, J. ve Gertler, M.,(2000), “Monetary Policy Rules and
Macroeconomic Stability: Evidence and Some Theory”, The Quarterly
Journal of Economics, Vol.115, No.1, pp.147-180.
Davidson, R.ve MacKinnon, C.G. (2004), Econometric Theory and
Methods, Oxford University Press.
Dennis, R. (2005), “Specifying and Estimating New Keynesian Models
bilgiler için bkz; Cho ve Moreno (2003), Carlin ve Soskice (2005
ve 2006) ve Woodford (2003).
6. Yeni Keynesyen Makro Modellerle ilgili kapsamlı literatür taramaları
için bkz; Gali (2002 ve 2009), Gali ve Gertler (1999 ve 2007),
Özdemir (2008), Oğuz (2008).
7. Burada verilen denklemler Arestis ve Sawyer (2003 ve 2008)’de verilen
ve makro iktisatta ulaşılan uzlaşıyı ifade ettiği belirtilen denklemlere
benzerdir. Bu denklemler sırasıyla temsili bir firmanın kar
maksimizasyonu, temsili bir tüketicinin fayda maksimizasyonu ve
parasal otoritenin sosyal kayıp fonksiyonunu minimize etmesinden
türetilmiştir. Modelin işleyişiyle ilgili daha ayrıntılı bilgi Carlin ve
Soskice (2005 ve 2006)’da bulunabilir.
8. Yeni Keynesyen modeller içerinde Enflasyon denklemi Calvo
(1983) yanında Taylor’un aşamalı fiyat uyumlanması modellemesine
dayanarak ta verilmektedir. Taylor aşamalı fiyat uyumlaması
için bknz: Taylor (1999).
9. Genel olarak dinamik stokastik genel denge modellerinin tahmininde
kullanılan yöntemler bu çalışmada kullanılan yöntemden
çok farklıdır. Çalışmanın amacı bir dinamik stokastik genel denge
çözümlemesi değil, YKMM’in yapısal parametrelerini tahmin etmektir.
Literatürde modelin yapısal parametreleri tahmini iki biçimde
gerçekleştirilmektedir. İlk olarak sistemin denklemleri ayrı
ayrı ele alınmakta ve tahmin edilmektedir. İkinci olarak ise denklemler
bir sistem olarak ele alınmaktadır. Sistem tahmininde ise
FIML en etkin sonucu verdiğinden makalede kullanılacak yöntem
olarak belirlenmiştir. FIML yöntemi için bknz: Davidson ve Mac-
Kinnon, 2004:533.
10. Yeni Keynesyen Makro model bir sistemdir. Modeli oluşturan
denklemler tek tek tahmin edildiğinde, araçsal değişkenler tahmini,
denklemler üzerine konulan kısıtlardan dolayı etkin tahmin
ediciler sağlamayacaktır. Yeni Keynesyen Makro Modelin ekonometrik
tahmini konusunda kapsamlı bir tartışma için bkz: Henry
ve Pagan (2004).
11. Verilerimiz çeyrek yıllık olduğu için üs olarak Hodrick-Prescott’un
orijinal çalışmalarında önerildiği gibi üssü 2 almak ya da Raven ve
Uhlig’in (2002) önerdiği gibi 4 almak sonucu değiştirmemektedir.
12. Burada >1 ve >0 politika yapıcının ekonomik
ajanlar tarafından istikrar sağlayıcı olarak algılanması anlamına
gelmektedir (Clarida vd., 2000:152).
13. Taylor kuralı üzerine yapılan çalışmalar arasında Clarida v.d (1997)
VAR ve GMM yöntemini, Kesriyeli ve Yalçın(1998) iki aşamalı en
küçük kareler yöntemini, Ongan (2004) EKK ve Aklan ve Nargeleçekenler
(2008) GMM yöntemini kullanmışlardır.
14. Beklenen enflasyonda 100 baz puanlık bir artış için merkez bankasının
tepkisi faizleri sırasıyla deflator için 43 tüfe için 88 baz puan
arttırmak şeklinde olmaktadır. kukla ve değişkenlerinin
denklem (3)’e eklendiği üç ayrı çözümlemede de sistemdeki
orijinal parametre tahminlerinin hiç birinde ciddi bir değişiklik
görülmemiştir.
15. Ampirik Uygulamada TCMB’nin enflasyon hedeflemesi dikkate
alınarak 2000 sonrası dönem için analizin tekrar edilmesinin yararlı
olacağı konusuna dikkatimizi çeken hakeme teşekkür ederiz.
16. Tablo 2’deki sonuçlar kullanılarak, modelden tahmin edilen ve
gerçekleşen değerler karşılaştırıldığında, şekil 1’de elde edilenden
farklı bir duruma rastlanmamaktadır.
KAYNAKLAR
1277
Erhan YILDIRIM, Kenan LOPCU, Selim ÇAKMAKLI, Özlem ÖZKAN
with Instrument Rules and Optimal Monetary Policies”, Federal Reserve
Bank of San Francisco Working Papers 2004-17.
Dixon, H.D.(2008), “New Keynesian Macroeconomics”, from the New
Palgrave Dictionary of Economics, Second Edition,2008, Edited by
S.N. Durlauf and L.E. Blume.
Fisher, S.(1977), “Long-Term Contracts, Rational Expectations, and the
Optimal Money Supply Rule”, Journal of Political Economy, Vol.85,
No.11.
Gali, J.(2002), “New Perspectives on Monetary Policy, Inflation, and the
Business Cycle”, Nber Working Paper, No:8767.
Gali,J. (2009), “The New Keynesian Approach to Monetary Policy
Analysis: Lessons and New Directions”, Erişim:http://www.crei.cat/
people/gali/jg09cfs.pdf(25.02.2010)
Gali, J. ve Gertler, M., (1999), “Inflation Dynamics: A Structural Econometric
Analysis”, Journal of Monetary Economics, 44, pp.195-222.
Gali, J. Ve Getrler, M.(2007), “Macroeconomic Modelling for Monetary
Policy Evaluation”, Journal of Economic Perspectives, Vol.21, No.4,pp.
25-45
Goodfried, M. ve King, R.G. (1997), “The New Neoclassical Synthesis
and the Role of Monetary Policy”, Erişim:http://www.richmondfed.
org/publications/research/working_papers/1998/pdf/wp98-5.pdf
(15.01.2009).
Gordon, R.J. (1990), “What is New Keynesian Economics?”, Journal of
Economic Literature, Vol:XXXVIII, pp.115-1171.
Greene,W.H.,(2003), Econometric Analysis, Pearson Education International.
Henry, S.G.B. ve Pagan, A.R.(2004), “The Econometrics of the New
Keynesian Policy Model: Introduction”, Oxford Bulletin of Economics
and Statistics, Vol.66, Supplement, pp.581-607
Hodrick, R. ve Edward C. P.(1997), “Postwar U.S. Business Cycles: An
Empirical Investigation,” Journal of Money, Credit, and Banking, vol.
29, no.1, pp. 1-16
Kesriyeli, M. ve Yalçın, C. (1998), “Taylor Kuralı ve Türkiye Uygulaması
Üzerine Bir Not”, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası araştırma
Genel Müdürlüğü, Tartışma Tebliği No: 9802.
Mankiw, G.N.(1990), “A Quick Refresher Course in Macroeconomics”,
Journal of Economic Literature, Vol:XXVII, pp.1645-1660.
Mankiw, G.N.(1991),“The Reincarnation of Keynesian Economics”,
Nber Working Papers, No.3885.
Ongan, H. (2004), “Enflasyon Hedeflemesi ve Taylor Kuralı: Türkiye
Örneği”, Maliye Araştırma Merkezi Konferansları, Kırkbeşinci Seri,
pp. 1-12.
Oğuz, H.(2008), “Yeni Neoklasik Sentez ve Optimal Parasal Politikalar”,
Hacettepe Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt
26, Sayı 1, s.1-35
Özdemir, M.(2008), “Yeni Neo-Klasik Sentez: Makro İktisatta Yeni Bir
Uzlaşmaya Doğru”, Ekonomik Yaklaşım, 2008,19(66):95-117
Raven, M.O and Uhlig, H.(2002): “On adjusting the Hodrick-Prescott
Filter for the frequency in observations” The Review of Economics and
Statistics, vol. 84, no. 2 pp. 371 – 376.
Samuelson, P.(1966), İktisat, Çev. Demirgil Y. İstanbul : Menteş Kitabevi,
1966.
Snowdon, B., Vane, H. ve Wynarczyk, P. (1995), A Modern Guide to
Macroeconomics: An Introduction to Competing Schools of Thought,
Edward Elgar Press.
Taylor, J.B.(1980), “Aggregate Dynamics and Staggered Contracts”, The
Journal of Political Economy, Vol.88, No.1, pp.1-23.
Taylor,J.B.(1999), “Staggered Price and Wage Setting in Macroeconomics”,
Handbook of Macroeconomics, Vol:1, Edited by J.B.Taylor and
M. Woodford.
Woodford, M.(2003), Interest and Prices: Foundations of a Theory of
Monetary Policy, Princeton University Press