Estimating the Stocks Return with Financial Ratios; Application in ISE-100 Index
Journal Name:
- Hitit Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi
Key Words:
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
Using various financial indicators to predict the future returns of stocks is very importantfor the actors of market. While some of the studies which were carried out focus on back returns of stocks, others focus on various financial indicators ofcompanies in thefinance literature
The relationship between the stocks returns with various financial ratios of the companies which were continuously processed in ISE-100 between the years 1997-2008 was investigated in this study. The main financial ratios, which were used in this study, are asset turnover, equity- total assets ratio, return on equity, sales size, assetgrowth and market value-book value ratio. The financial ratios which were obtained from financial statement in the t period of the companies were assorted depend on their size. Then the different portfolios of companies were arranged in order ofsize. In the second stage, the returns of portfolios which were assorted by ratios, were calculated for t+1 period. I have investigated whether the returns of portfolios, that average yearly returns were calculated, were affected by financial ratios which were used by forming the portfolios. The effects of financial ratios on portfolio returns per annum and on portfolio periodic average returns (12 years), were tried to determine in the analysis. According to the results, asset turnover, sales size, asset growth and market value-book value ratio are effective to predict the stocks returns based on years.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Hisse senetlerinin gelecek getirilerini tahmin etmeye ilişkin olarak çeşitli fınansal göstergelerin kullanılması ve değerlendirmeye alınması, piyasa aktörleri açısından önemli konulardan biridir. Literatürde yer alan kimi çalışmalar hisse senedi getirilerinin tahmininde geçmiş dönem getirilerine odaklanırken kimi çalışmalar ise işletmelerin çeşitli fınansal göstergelerine odaklanır.
Bu çalışmada IMKB-100 endeksinde işlem gören ve verileri kesintisiz olarak elde edilen işletmelerin çeşitlifınansal oranları ile hisse senedigetirileri arasındaki ilişki incelenmiştir. Çalışmada kullandığımız başlıcafınansal oranlar şunlardır; aktifdevir hızı, öz sermaye toplam varlık oranı, öz sermaye karlılığı, satış büyüklüğü, varlık büyümesi ve piyasa değeri defter değeri oranıdır.
Portföy yaklaşımını kullanarak yaptığımız çalışmada, işletmelerin t dönemine ait mali tablolarından elde edilenfınansal oranları büyüklükleri temelinde sıralayıp herbirfınansal oran için büyüklük temelinde farklı işletme portföyleri oluşturulmuştur, ikinci adımda, oranlar temelinde oluşturduğumuz işletme portföylerinin t+1 dönemi portföy getirileri hesaplanmıştır. Daha sonra ortalama yıllık getirileri hesaplanan portföylerin getirileri üzerine portföyleri oluşturmada temel aldığımız fınansal oranların etkisinin olup olmadığı incelenmiştir.Yapılan incelemede fınansal oranların hem yıllar itibariyle oluşturulan portföy getirileri üzerine, hem de 1997-2008 dönemi için 12 yıllık dönemsel ortalama getirileri üzerine etkisi belirlenmeye çalışılmıştır. Elde edilen sonuçlara göre, yıllar itibariyle, getirilerin tahmin edilmesinde aktif devir hızı, satış büyüklüğü, varlık büyümesi ve piyasa değeri defter değeri oranının etkili olduğu görülmüştür.
FULL TEXT (PDF):
- 1-2
33-43