Critical Evaluation of The Real Estate Certificates From The Perspective
of Islamic Economics
Journal Name:
- International Journal of Islamic Economics and Finance Studies
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
Real Estate Certificates (REC), which are defined as
investment instruments each of which represents small
shares of real estate projects, were first issued in 1996 in
Turkey. 17 years after the first issuance in 1996, REC
came back on the agenda, and a new regulation was
introduced by the Capital Markets Board of Turkey in
2013. Only after some changes were made in this
regulation in 2016 and 2017, real estate certificates were
issued for the second time in April 2017. This issuance
has some important differences from the previous one.
One of them is that issuing institutions introduce REC
as an instrument based on partnership and adhering
Islamic principles. This claim calls for careful discussion
from the perspective of Islamic economics to see
whether the real estate certificates, which can be
regarded as a new capital market product, indeed meet
Islamic principles. This paper first explains how this
product works and then puts the transactions from the
birth of the construction project upon which the
certificates are created to the circulation of RECs in the
secondary market under critical judicial (fıqh)
evaluation.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Gayrimenkul projelerinin, herkesin ortak olabileceği
küçük paylara bölünmesi ile oluşturulan yatırım aracı
olarak tanımlanan gayrimenkul sertifikaları Türkiye’de
ilk kez 1996 yılında ihraç edildi. 1996 yılında yapılan ilk
ihraçtan 17 yıl sonra gayrimenkul sertifikaları yeniden
gündeme gelerek 2013 yılında SPK tarafından yeni bir
tebliğ hazırlandı. 2016 ve 2017 yılında bu tebliğde bazı
değişiklikler yapılarak 2017 yılının Nisan ayında
gayrimenkul sertifikaları ikinci kez ihraç edilerek halka
arz edildi. Bu ihracın 1996 yılında yapılan ihraçtan bazı
önemli farkları vardır. Onlardan bir tanesi bu ürünün
ortaklığa dayalı ve İslami esaslara uygun olduğunun
lanse edilmesidir. İlgili açıklamalardan yeni bir sermaye
piyasası ürünü olarak kabul edebileceğimiz gayrimenkul
sertifikalarının İslami esaslara uygun olduğunun lanse
edilmesi bu ürünün İslam iktisadı perspektifinden
incelenmesini gerekli hale getirmektedir. Bu çalışmanın
amacı, gayrimenkul sertifikalarını İslam iktisadı
perspektifinden incelemektir. Bu kapsamda Türkiye için
yeni olan bu ürünün nasıl işlediği açıklanarak ürüne ait
inşaat projesinin yapımından ürünün ikinci el piyasada tedavülüne kadar olan süreçteki işlemler fıkhi
değerlendirmeye tabi tutulmuştur.
FULL TEXT (PDF):
- 2