Journal Name:
- İstanbul Üniversitesi İktisat Fakültesi Mecmuası
Key Words:
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author | Faculty of Author |
|---|---|---|
Abstract (2. Language):
The Inflation-unemployment trade-off shown by the Phillips curve being
originally the product of an empirical study of A.W.H. Phillips in 1958, is
accepted as one of the essential principles of economics. Today, there is a
broad consensus among economists on the fact that there is not a long-term relationship
between inflation and unemployment but a short-term relationship
exists. It is not possible to understand the business cycles, and in particular
the short-term effects of monetary policy, unless we accept the existence
of a short-term trade-off between inflation and unemployment. Because the
inflation-unemployment trade-off is, at its heart, a statement about the effects
of moetary policy; it is the claim that changes in monetary policy push these
two variables in opposite directions. There is a long tradition suggesting
that such a trade-off exists and that it holds only in the short-term. In his
1752 essay ‘Of Money’, David Hume wrote that a monetary expansion first
increases output and employment, and later increases the price level. Thus,
it has been understood well centuries before that the relationship between
inflation and unemployment is a basic element of business cycle theory.
There is now a broad consensus that Hume was right: Monetary policy
effects both nominal variables such as inflation and real variables such
as unemployment; that is, money is not neutral in the short-term. On the
other hand, the trade-off remains mysterious since the economists could not
produce a satisfactory theory yet to explain it. In this study, we are dealing
with the theories explaining the Phillips curve and inflation-unemployment
trade-off. For this reason, the basic articles and models on the Phillips
curve, inflation-unemployment trade-off and natural rate hypothesis are
being analyzed. In this context, the original Phillips curve; the adaptive
expectations augmented Phillips curve models of Friedman and Phelps; the
rational expectations augmented Phillips curve models with the imperfect
knowledge assumption of Lucas; and the approaches of new Keynesians
based on nominal rigidities are being studied.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Orijinal olarak, A.W.H. Phillips tarafından, 1958 yılında yapılan ampirik
bir çalışmanın ürünü olan Phillips eğrisi’nin gösterdiği enflasyon-işsizlik
değiş-tokuşu (trade-off), iktisadın en temel ilkeleri arasında kabul edilmektedir.
Günümüzde, iktisatçılar arasında, enflasyon ve işsizlik arasında
uzun dönemli bir ilişkinin bulunmadığı; fakat kısa dönemli bir ilişkinin var
olduğu konusunda geniş bir uzlaşma mevcuttur. Enflasyon ve işsizlik arasında
kısa-dönemli bir değiş-tokuşun varlığı kabul edilmedikçe, iş çevrimlerini ve
özellikle, para politikasının kısa-dönemli etkilerini anlayabilmek olanaklı
değildir. Çünkü enflasyon-işsizlik değiş-tokuşu, özünde, para politikasının
etkilerine ilişkin bir açıklamadır; para politikasındaki değişikliklerin, bu
iki değişkeni zıt yönlere ittiğine dair bir iddiadır. Böyle bir değiş-tokuşun
varlığı ve sadece kısa-dönemde geçerli olduğu, çok uzun bir geleneğe
dayanmaktadır. David Hume, 1752 yılında yazdığı “Of Money” başlıklı
makalesinde, parasal bir genişlemenin önce üretim ve istihdamı, daha
sonra da fiyat düzeyini artırdığını yazmaktadır. Böylece, enflasyon-işsizlik
arasındaki ilişkinin, iş çevrimi teorisinin temel bir unsuru olduğu gerçeği
yüzyıllar önce anlaşılmıştır. Günümüzde, Hume’un haklılığı konusunda
geniş bir uzlaşma mevcuttur: Para politikası, hem enflasyon gibi nominal
değişkenleri hem de işsizlik gibi reel değişkenleri etkilemektedir; yani kısa
dönemde para yansız (neutral) değildir. Diğer taraftan, henüz iktisatçılar,
bu ilişkiyi açıklayan tatmin edici bir teori üretemediği için söz konusu
değiş-tokuş “gizem” ini korumaktadır. Bu çalışmada, Phillips eğrisi ile
enflasyon-işsizlik değiş-tokuşunu açıklayan teoriler ele alınmaktadır. Bu
amaçla, Phillips eğrisi, enflasyon-işsizlik değiş-tokuşu ve doğal oran hipotezi
konusundaki temel makaleler ve oluşturulan modeller analiz edilmektedir. Bu
bağlamda, orijinal Phillips eğrisi; Friedman ve Phelps’in adaptif beklentiler
ilave edilmiş Phillips eğrisi modelleri; Lucas’ın, rasyonel beklentiler ilave
edilmiş, eksik bilgi varsayımına dayanan modelleri ile yeni Keynesyenlerin,
nominal rijitliklere dayanan yaklaşımları incelenmektedir.
FULL TEXT (PDF):
- 2
99-151