You are here

ŞİRKET PERFORMANSI VE MÜLKİYET YAPISI

Journal Name:

Publication Year:

Abstract (2. Language): 
The relationship between ownership structıtre andfirm performance is investigated for 133 fırms traded in istanbul Stock Exchange. We hypothesize that fanıily fırms w ili face with a lower agency problem than non-family fırms. Instead offocusing on firm performance, this study us es two firm-levei risk measures (hat reflect the /eve/ of agency problem. First measure is the Standard devialion ofweeekly stock retııms, while the secoııd measure is the exchange rate exposwe calcıtlated by using Capital Asset Pricing Model. We fınd that representation of partners in the board of directors and share of capital, especially ıınder the second measure, lowers the risk that the firm faces. However, if the majority partner has complete control, agency problem becomes an issııe for family fırms.
Abstract (Original Language): 
Mülkiyet yapısı ve şirket performansı arasındaki ilişki İstanbul borsasında işlem gören 133 şirket için incelenmiştir, öngörülen hipotez aile/şahıs şirketleri için temsil maliyetlerinin daha düşük olması yönündedir. Şirket performansı yerine temsil maliyetlerinin azlığını gösteren şirkete-özel iki risk ölçütü kullanılmıştır. Bu ölçütlerden ilki haftalık hisse getirilerinin standart sapması olurken, ikincisi Finansal Varlıkları Değerleme Modeli kullanılarak hesaplanan döviz kuru riski olmaktadır. Araştırma sonucunda ortakların yönetim kurulunda temsil edilmesi ve sermaye payının, özellikle ikinci risk ölçütü altında, riski azalttığı görülmektedir. Yönetim kurulunda bulunan büyük ortağın tam kontrole sahip olması ise aile/şahıs şirketleri İçin de temsil maliyetleri sorununa yol açmaktadır.
63-72

JEL Codes:

REFERENCES

References: 

ADLER, M. and B. DUMAS, 1980, The exposure of long-term foreign
currency bonds, The Journal of Financial and Ouantiiative Analysis,
15,973-994.
ADLER, M . and B. DUMAS, 1984, Exposııre to currency risk: defınition
and measıırement, Financial Management, 13, 41-50.
BARTH, E., GULBRANDSEN, T., SCHONE, P., 2005, Family ownership
andprodııctivily: the role of owner-management, Journal of Corporate
Finance, 11, 107-127.
DAVIES, J.R., HILLIER, D., MCCOLGAN P., 2005, Ownership structure,
managerial behavior and corporate value, Journal of Corporate
Finance, 11, 645-660.
DEMSETZ, H., VILLALONGA, B., 2001, Ownership structure and
corporate performance, Journal of Corporate Finance, 7, 209-233.
DOMINGUE2, K.M.E. and L.L. TESAR, 2006, Exchange rate exposure,
Journal of International Economics, 68, 188-218.
DUMAS, B., 1978, The theory of the tradingfîrm revisited, Journal of
Finance,33, 1019-1029.
71
FRASER, S. and C. PANTZALİS, 2004, Foreign exchange rate exposure of
US multinational corporaiions: a fırm-specifıc approach, Journal of
Mulünational Financial Management, 14, 261-281.
KİM, K.A., KITSABUNNARAT, P., NOFSINGER, J.R., 2004, Ownership
and operating performance in an emerging market: evidence from Thai
IPO fırms, Journal of Corporate Finance, 10, 355-381.
MAURY, B., 2006, Family ownership and fırın performance: Empirical
evidence fi-om Wes(ern European corporaiions, Journal of Corporate
Finance, 12,321-341.
MAURY, B., PAJUSTE, A., 2005, Multiple large shareholders and firm
value, Journal of Banking & Finance, 29, 1813-1834.
72

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com