You are here

Home » Content

Vadeli İşlem Piyasalarında Haftanın Günleri Etkisi ve Tatil Anomalisinin Tespiti Üzerine Bir Analiz

An Analysis On Determining Of The Weekdays Effect And Holiday Anomaly In Futures And Options Market

Journal Name:

  • Niğde Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

Publication Year:

  • 2015

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of Author
Abstract (2. Language): 
Days of the week effect in the finance literature defends the existence of return differentiation between the weekdays as compared to the other days of the week . Holiday anomaly establishes a relationship among the closing values on Friday and closing prices of securities on Mondays. Weekday effect and holiday anomaly have been investigated in many exchanges around the world and over many traded securities and with respect to the existence of these two cases , numerous academic studies have reached a number of strong evidence . In this study, to investigate days of the week and holiday effects , 1585 daily closing prices of securities belonging to ISE-30 Index between the dates 04.02.2005 and 09.06.2011 have been used. As a result of our analysis strong evidence indicating the influence of the weekdays effect could not be obtained. However, weekend anomaly has been identified in our study . In this respect, Izmir Futures and Options Market have parallels with the markets that show positive high rate of return in closing prices on Friday and negative rate of return on Mondays
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Finans literatüründe haftanın günleri etkisi, hafta içi günler içerisinde diğer günlere göre getirilerde bir farklılaşmanın varlığını savunur. Tatil anomalisi ise menkul kıymetlerin Cuma günü kapanış değerleri ile pazartesi günü kapanış değerleri arasında ilişki kurar. Hafta içi etkisi ve tatil anomalisi dünya üzerindeki pek çok borsada ve işlem gören menkul kıymetler üzerinde araştırılmış ve bu iki olgunun varlığına dair sayısız akademik çalışma çok sayıda kuvvetli bulguya ulaşılmıştır. Bu çalışmada haftanın günleri ve tatil etkisi araştırmak için, İzmir Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsasında (VOB) işlem gören, İMKB Endeks 30 sözleşmesine ait 04.02.2005 yılı ile 09.06.2011 yılları arasında geçekleşmiş bulunan 1585 adet günlük kapanış fiyatı kullanılmıştır. Analizler sonucunda haftanın günleri etkisine dair kuvvetli bir bulgu elde edilememiştir. Bununla beraber hafta sonu anomalisi çalışmamızda tespit edilmiştir. İzmir Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası, Cuma günü pozitif yüksek getiri oranıyla beraber pazartesi günü negatif getiri oranıyla kapanan piyasalar ile bu açıdan paralellik arz etmektedir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-vadeli-islem-piyasalarinda-haftanin-gunleri-etkisi-tatil-anomalisinin-tespiti-uzerine-bir-analiz.pdf
  • 1
43
52
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Abraham, A. ve Ikenberry D. L. (1994), "The Individual Investor and The Weekend Effect",
Journal of Financial and Quantitative Analysis, 29(2). Atakan, T. (2008), "
İstanbul Menkul Kıymetler Borsası'nda Haftanın Günü Etkisi ve Ocak Ayı Anomalilerinin Arch-Garch Modelleri ile Test Edilmesi" İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi Dergisi, 37(2), 98-110. Aydoğan, K. ve Booth, G. (2003) "Calendar Anomalies in The Turkish Foreign Exchange
Markets", Applied Financial Economics, 13, 353-360 Ayramoy, D.; Chordıa, T., Jostava, G. ve Phılıpo, A. (2010), "Anomalies and Financial Distress",
Www.Ssrn.Com/Abstract=1593728 April 21, 2010. Ayramoy D. ve Chordia, T. (2006), " Asset Pricing Models and Financial Market Anomalies", The
Review Of Financial Studies, 19(3). Baker, H. K. ve Nofsınger, J. R. (2002), " Psychological Biases of Investors " Financial Services
Review Journal, 11, 97-116. Barak, O. (2008), "
İmkb'de Aşırı Reaksiyon Anomalisi ve Davranışsal Finans Modelleri Kapsamında Değerlendirilmesi ", Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi
Dergisi, 10(1), 207-229.
Berk, J.
(1995)
, " A Critique of Size Related Anomalies" ,The Review of Financial Studies Summer, 8(2), 275-286.
Bloomfield, R. (2010) " Traditional Vs. Behavioral Finance", Johnson Scholl Research Paper
Series, 22, Www.Ssrn.Com/Abstract=1596888.
Bondt, W. (2002), " Discussion of Competing Theories of Financial Anomalies", The Review of
Financial Studies Special, 15(2), 607-613. Bray A. ve Heaton J. B. (2002), "Competing Theories of Financial Anomalies", The Review of
Financial Studies Special, 15(2), 575-606. Brooks, C. ve Persand, G. (2001) "Seasonality in Southeast Asian Stock markets: Some New
Evidence on Day-of-the-Week Effects" Applied Economics Letters, 8(3). Brusa, J., Hernandes, R. ve Liu, P. (2011), "Reverse Weekend Effect, Trading Volume, and
Illiquidity", Managerial Finance, 37(9), 817-839. Chen, H. ve Singal, V. (2003), "Role of Speculative Short Sales in Price Formation: The Case of
The Weekend Effect", Journal of Finance, 58, 685-705. Cross, F. (1973), "The Behavior of Stock Prices on Fridays and Mondays", Financial Analysts
Journal, November-December 1973, 67-69. Doyle, R. J. ve Chen, C. H. (2009), "The Wandering Weekday Effect In Major Stock Market",
Journal of Banking and Finance, 33, 1388-1399. Ergül, N., AKEL, V. ve DUMANOĞLU, S. (2009), "Haftanın Günü Etkisi İmkb İkinci Ulusal
Pazar'da Geçerli Midir?", Maliye Finans Yazıları Dergisi, 22(82), 47-64. Francıs J., Lafond, R., Olsson, P. ve Schıpper, K. (2004) "Financial Anomalies and Information
Uncertainty", Working Paper Series, Www.Faculty.Fuqua.Duke.Edu French, K. (1980), "Stock Returns and The Weekend Effect", Journal of Financial Economics,
March 8, 55-69.
Gao, L. ve Kling, G. (2005) "Calendar Effects in Chinese Stock Market", Annals of Economics and
Finance, 6(1), 75-88.
Georgantopoulus, A. G. and Tsamis, A. D. (2012), "Calendar Anomalies in Developed EU Stock
Markets" IJE, 6(1), 1-15.
Gümüş, F. B., Koç, M. ve Agalorova, M. (2013), "Bireysel Yatırımcıların Yatırım Kararları Üzerinde Etkili Olan Psikolojik ve Demografik Faktörlerin Tespiti Üzerine Bir Çalışma: Türkiye - Azerbaycan Uygulaması, Kau İibf Dergisi, 4(6), 71-93. Güngör, B. (2003), " Finans Literatüründe Anomali Kavramı ve Etkin Piyasalar Hipotezi", Atatürk
Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi,
17(1-2), 99-128. Hırshlıfer, D., Teoh, S. H. ve Yu, J. J. (2011), "Short Arbitrage, Return Assimetry And The Accrual Anomaly", Oxford University Press Www.Oxfordjournals.Org.
52|
Niğde Üniversitesi İİBF Dergisi 8(1) 43-52
Jordan-Wagner, J., Yua, H. and Chioub, I. (2008) ; "Does the Weekday Effect of the Yen/Dollar Spot Rates Exist in Tokyo, London, and New York? An Analysis of Panel Probability Distribution", Applied Economics, 40, 2631 -2643. Kahneman, D., Knetsch, J. L. ve Thaler, R. H. (1991), " Anomalies The Endowment Effect, Loss
Aversion, and Status Quo Bias", Journal Of Economic Perspectives, 5(1), 193-206. Kamstra, M. J., Kramer, L. A. ve Levi, M. D. (2002) " Losing Sleep at The Market: The Daylight-
Savings Anomaly:Reply", The American Economic Review, 92(4), 1257-1263. Kenneth H., Knif, J. ve Pynnönen, S. (2011), "Cross-Distributional Robustness of Conditional Weekday Effects: Evidence From Europeanequity-İndex Returns", The European Journal
of Finance, 17(5-6), 377-390.
Kırlıoğlu, H. ve Tuna, G. (2013), "Altın Piyasasında Ay ve Mevsim Etkisinin İncelenmesi",
Muhasebe ve Denetime Bakış Dergisi, 13(39), 27-40. Lawrence E. R., Mccabe, G. ve Prakash, A. (2007), "Answering Financial Anomalies: Sentiment-
Based Stock Pricing", The Journal of Behavioral Finance, 8(3), 161-171. Linton, O. B., Cho, Y. ve Whang, Y. (2007); "Are There Monday Effects in Stock Returns: A
Stochastic Dominance Approach", Journal of Empirical Finance, 14, 736-755. Pettengill, G. N. (2003), "A Survey of The Monday Effect Literatüre", Quarterly Journal of
Business and Economics, 42(3-4), 121 -137. Rogalski, R. (1984) "New Findings Regarding Day of Week Returnsover Trading and Non-Trading
Periods", Joumai of Finance, 39(5), 1603-1614. Steely, J. M. (2001), "A Note on Information Seasonality and Disappearance of The Weekend
Effect in The UK Stock Market", Journal of Banking and Finance, 25(10), 1941-1956. Syed A. B. ve Perry, S. (2006), "Day-of-the-Week Effects in Emerging Stock Markets", Applied
Economics Letters, 13, 621 -628. Thaler, R. (1987), "Seasonal Movements in Security Prices Iı: Weekend, Holiday, Turn of The
Month, and Intraday Effects", The Journal of Economic Perspectives, 1(2), 169-177. Tunçel; A. K. (2007), " İmkb'de Haftanın Günü Etkisi", Akdeniz İ.İ.B.F Dergisi, (13), 252-265. Zhai, W., Kazemi, H. S., He, J. ve Cai, J. (2013) "Stock Market Volatility, Speculative Short Sellers and Weekend Effect: International Evidence", Journal of Financial Risk
Management, 2(3), 47-54.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com