You are here

Home » Content

UZUN DONEM FAİZ ORANLARININ BELİRLEYİCİLERİ: OECD ÜLKELERİNE YÖNELİK BİR PANEL VERİ ANALİZİ

DETERMINANTS OF LONG-TERM INTEREST RATES: A PANEL DATA ANALYSIS FOR OECD COUNTRIES

Journal Name:

  • Uluslararası Hakemli Akademik Sosyal Bilimler Dergisi

Publication Year:

  • 2017

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
A change in the long-term interest rate is a key function of accumulated savings, the cost of borrowing, the sustainability of fiscal deficits and making decisions related to investments. In this study, it is aim to investigate determinants of long-term interest rates in OECD countries. In this context, the study was conducted on 33 OECD countries for the period 2006-2014 by using Augmented Mean Group (AMG) methodology. This study examines the effects of changes in gross domestic product (gdp), government debt, inflation and short-term interest rates on long-term interest rates. In respect of empirical findings, indicate that inflation and short-term interest rates have turned out to significant and positive impact on the long-term interest rate of OECD countries. However, the impact of gross domestic product (gdp) and government debt on long-term interest rates are estimated to be negative and statistically significant. In addition, the effect of short-term interest rate is higher than the effect of gross domestic product (gdp), government debt and inflation.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Uzun dönem faiz oranlarındaki bir değişimin tasarruflar, borçlanma maliyeti, mali açıkların sürdürülebilirliği ve yatırım kararlarının alınmasında önemli bir işlevi bulunmaktadır. Bu çalışmada, OECD ülkeleri için uzun dönem faiz oranlarının belirleyicileri araştırılmaktadır. Bu bağlamda çalışma, 33 OECD ülkesinde 2006-2014 dönemi için Genişletilmiş Ortalama Grup (Augmented Mean Group) yöntemi kullanılarak tahmin edilmektedir. Çalışmada, GSYH, kamu borçları, enflasyon oranı ve kısa dönem faiz oranlarındaki değişikliklerin uzun dönem faiz oranları üzerindeki etkisi incelenmektedir. Elde edilen tahmin sonuçlarına göre, OECD ülkelerinde enflasyon oranı ve kısa dönem faiz oranlarının uzun dönem faiz oranları üzerinde pozitif ve anlamlı bir etkisi bulunmaktadır. GSYH ve kamu borçlarında yaşanacak değişiklerin ise, uzun dönem faiz oranları üzerinde anlamlı ve negatif bir etkisi bulunmaktadır. Ayrıca, kısa dönem faiz oranlarındaki değişikliklerin GSYH, kamu borçları ve enflasyon oranı değişikliklerine göre uzun dönem faiz oranları üzerinde daha güçlü etkisinin olduğu sonucu elde edilmiştir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-uzun-donem-faiz-oranlarinin-belirleyicileri-oecd-ulkelerine-yonelik-bir-panel-veri-analizi.pdf
  • 59
103
115
  • Turkish

JEL Codes:

REFERENCES

References: 

Adrian, T., and Shin, H. S. (2009). Prices and quantities in the monetary policy transmission mechanism, Federal Reserve Bank of New York Staff Report, 396, 1-15.
Al-Saji, A. K. (1993). Government budget deficits, nominal andex ante real long-term interest rates in the UK, 1960: 1-1990: 2, Atlantic Economic Journal, 21(2), 71-77.
Araç,
A
. (2015). Nonlinear dynamics in term structure of interest rates: evidence from the Euro Area, Sosyoekonomi, 23(26), 79-97.
Barro, R. J. (1974). Are government bonds net wealth?, Journal of Political Economy, 82(6), 1095-1117.
Blinder, A. S. (2010). How central should the central bank be?, Journal of Economic Literature, 48(1), 123-133.
Cebula, R. J. (1998). Budget deficits and long-term interest rates: 1973-91, International Advances in Economic Research, 4(4), 374-383.
Çetin, A. (2005). Kamu borçlarının makroekonomik etkileri: ampirik bir analiz, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 19(1), 67-79.
Eberhardt, M.,
an
d Bond, S. (2009). Cross-Section dependence in non-stationary panel
models: A Novel Estimator, Munich Personal Repec Archive (MPRA) Paper, 17692,
1-28.
Eberhardt, M., and Teal, F. (2010). Productivity analysis in global manufacturing production, Economics Series Working Papers, 515, University of Oxford, Department of Economics, 1-32.
Eberhardt, M., and Teal, F. (2011). Econometrics for grumblers: A new look at the literature on cross-country growth empirics, Journal of Economic Surveys, 25 (1), 109-155.
Gale, W. G., and Orszag, P. R. (2004). The budget outlook: orojections and implications, The Economists Voice, 1(2), 1-6.
Goodfriend, M. (1993). Interest rate policy and the inflation scare problem: 1979-1992, FRB Richmond Economic Quarterly, 79(1), 1-23.
Güloğlu, B., ve Orhan, S. (2008). Türkiye'de parasal aktarım mekanizmalarının makroekonomik etkileri, İktisat İşletme ve Finans, 23(268), 94-118.
Hassan, M., and Nassar, R.
(2015)
. Empirical investigation of the relationship between long term interest rate and government debt and deficit spending, Journal of Economics and Economic Education Research, 16(1), 258-272.
Hoelscher, G. P. (1983). Federal borrowing and short term Interest rates, Southern Economic Journal, 50 (2), 319-333.
Ichiue, H., and Shimizu, Y. (2015). Determinants of long-term yields: A panel data analysis of major countries, Japan and the World Economy, 34, 44-55.
113
AKADEMİK BAKIŞ DERGİSİ
Sayı: 59 Ocak - Şubat 2017 Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler E-Dergisi
ISSN:1694-528X İktisat ve Girişimcilik Üniversitesi, Türk Dünyası
Kırgız - Türk Sosyal Bilimler Enstitüsü, Celalabat - KIRGIZİSTAN
http://www.akademikbakis.org
Ireland, P. N. (1996). Long-term interest rates and inflation: a Fisherian Approach. FRB Richmond Economic Quarterly, 82(1), 21-35.
Idier, J., Jardet, C., and De Loubens, A. (2007). Determinants of long-term interest rates in the United States and the Euro Area: A Multivariate Approach, Banque de France Working Paper, 170, 1-41.
Kinoshita, N. (2006). Government debt and long-term interest rates, IMF Working Paper,
06/63, 1-23.
Konadu-Adjei, C. K., Mayer, R. W., and Chien, W. W. (2012). Determinants of long-term interest rates in the United States, Journal of Business & Economics Research
(Online), 10(5), 257-267.
Moreno, R. (2008). Monetary policy transmission and the long-term interest rate in emerging
markets, BIS Papers, 35, 61 -80.
Pesaran, M. H. (2004). General diagnostic tests for cross section dependence in panels, IZA Discussion Paper,1240, 1-39.
Pesaran, M. H. (2007). A simple panel unit root test in the presence of cross-section dependence, Journal of Applied Econometrics, 22 (2), 265-312.
Saher, N. and Herbert, M. (2010). Response of long-term interest rate to fiscal imbalance: evidence from Pakistan, SBP Research Bulletin, 6(1), 43-49.
Şengönül, A. ve Genç, S. (2012). Türkiye'de kısa vadeli faiz oranlarının uzun vadeli faiz oranları üzerine etkisi: (2002-2011), Journal of BRSA Banking & Financial Markets, 6(1), 103-131
Şimşek, M. ve Kadılar, C. (2006). Fisher etkisinin Türkiye verileri ile testi, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 7 (1), 99-111.
Taylor, J. B. (1995). The monetary transmission mechanism: an empirical framework, The Journal of Economic Perspectives, 9(4), 11-26.
Thorbecke, W. and Zhang, H. (2009). Monetary policy surprises and interest rates: choosing between the inflation-revelation and excess sensitivity hypotheses, Southern Economic Journal, 75(4), 1114-1122.
Wade, R. (2009). From global imbalances to global reorganisations, Cambridge Journal of Economics, 33(4), 539-562.
Wu, T. (2005). The long-term interest rate conundrum: not unraveled yet?, FRBSF Economic Letter, 8, 1-4.
İnternet Kaynakları

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com