Buradasınız

Anasayfa » Content

TÜRKİYE’DE DÖVİZ PİYASASI MÜDAHALELERİNİN STERİLİZASYON MALİYETİ

THE COST OF STERILIZATION OF FOREIGN EXCHANGE MARKET INTERVENTIONS IN TURKEY

Journal Name:

  • Dokuz Eylül Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi

Publication Year:

  • 2011

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
Significant increases in foreign exchange reserves in developing countries and Turkey have been observed in the 2000s. The proposal to build up reserves as a precaution against the financial crises since the second half of the 1990s has also brought interventions to the foreign exchange markets. However, the fact that intervention to the foreign exchange market created contrasting effects with regard to inflation targeting applications of central banks made the sterilization policy is inevitable. Therefore, the cost of sterilization is also added to the cost of possession of high foreign exchange reserves. In this study, the level of sterilization of foreign exchange market interventions, and the cost of the sterilization policy have both been calculated.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Gelişmekte olan ülkelerde ve Türkiye’de 2000’li yıllarda döviz rezervlerinde önemli artışlar dikkat çekmektedir. 1990’lı yılların ikinci yarısından itibaren yaşanan finansal krizlere karşı bir önlem olarak getirilen rezerv biriktirme önerisi döviz piyasalarına müdahaleleri de beraberinde getirmiştir. Ancak döviz piyasasına yapılan müdahalelerinin Merkez Bankalarının enflasyon hedeflemesi uygulamaları ile çelişen etkiler yaratması, sterilizasyon politikasını kaçınılmaz kılmıştır. Dolayısıyla yüksek döviz rezervi bulundurmanın maliyetine ayrıca sterilizasyonun maliyeti de eklenmiştir. Bu çalışmada Türkiye’de döviz piyasasına yapılan müdahalelerin sterilizasyon düzeyi ve uygulanan sterilizasyon politikasının maliyeti hesaplanmıştır.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-turkiyede-doviz-piyasasi-mudahalelerinin-sterilizasyon-maliyeti.pdf
  • 3
19-38
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Acar, S. (1988). Türkiye'de iktisadi yapılanmadan kaynaklanan sorunlar ve
çözüme yönelik politikalar (1930-1988). Konya: Konya Ticaret Odası Yay. No: 6.
Adebiyi, A. M. (2007). An evaluation of foreign exchange intervention and
monetary aggregates in Nigeria (1986- 2003). University of Lagos,
http://mpra.ub.uni-muenchen.de/3817/1/MPRA_paper_3817.pdf (10.03.2011)
Ağcaer, A. (2003). Dalgalı kur rejimi altında Merkez Bankası
müdahalelerinin etkinliği: Türkiye üzerine bir çalışma, TCMB Uzmanlık Yeterlilik
Tezi, Ankara.
Aklan Adanur, N. (2007). Kriz sonrası süreçte Türkiye ekonomisinde
uygulanan döviz piyasası müdahalelerinin etkinliği. Akdeniz İ.İ.B.F Dergisi 7(13):
222-251.
Behera, H. K., Narasimhan, V. ve Murty, K. N. (2008). Relationship
between exchange rate volatility and central bank intervention: an empirical
analysis for India. South Asia Economic Journal, 9 (1): 169-84.
http://economics.emu.edu.tr/Portal/files/lecturenotes/bb.nJ.C.c3OVQdomin...
f. (11.03.2011).
Buscaglia, A. M. (2003). “Sterilization of capital inflows and balance of payments
crises”, http://repec.org/esLATM04/up.15721.1081993132.pdf, (04.05.2011).
Edison, H. J. (1993). The Effectiveness of central bank intervention: a
survey of the literature after 1982. Special Papers in International Economics, No:
18.
Fukuda, S. ve Kon, Y. (2010). Macroeconomic impacts of foreign
exchange reserve accumulation: theory and international evidence. Asian
Development Bank Institute, Working Paper Series, No: 197.
www.eaber.org/intranet/documents/102/206/ADBI-Fukuda-2010.pdf (03.03 2011).
Gersl, A. (2004). Foreign exchange intervention: the theoretical debate and
the Czech koruna. Episode Czech Journal of Economics and Finance, 54 (3-4): 94-116.
Gren, R. ve Torgerson, T. (2007). Are high foreign exchange reserves in
emerging markets a blessing or a burden. Department of the Treasury: Office of
International Affairs Occasional Paper, No. 6.
Gosselin, M.A. ve Parent, N. (2005). An empirical analysis of foreign
exchange reserves in emerging Asia. Bank of Canada, Working Paper, 2005-38.
Lavigne, R. (2008). Sterilized intervention in emerging-market economies:
trends, costs, and risks. Bank of Canada Discussion Paper, 2008-4.
Mbowel, W. E. N. (2009). Does central bank intervention reduce exchange
rate volatility? An empirical investigation using Tanzanian data.
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1527382, (10.01.2011)
Mohanty, M.S. ve Turner, P. (2005). Intervention: what are the domestic
consequences? Monetary and Economic Department, BIS Paper, No:24.
Türkiye’de Döviz Piyasası… DEU Journal of GSSS, Vol: 13, Issue: 3
37
Mohanty, M.S. ve Turner, P. (2006). Foreign exchange reserve
accumulation in emerging markets: what are the domestic implications? BIS
Quarterly Review: 39-52, http://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt0609f.pdf, (05.10.
2010).
Önder, Y. (2007). Dalgalanma korkusu ve Türkiye örneği. Uzmanlık
Yeterlilik Tezi, TCMB Piyasalar Genel Müdürlüğü, Ankara.
Paincheira, J. P. (----). Finansallaşma çağında gelişmekte olan ülkeler: açık
birikiminden rezerv birikimine. Çev: Sabriye Biçen. http://www.finanskulup.org.tr/
Assets/maliyefinans/82/Juan_Pablo_Paincheria_Acik_Birikiminden_Rezerv_Biriki
mine.pdf, (29.04.2011).
Ramon, M. (2005). Foreign exchange market intervention in emerging
markets: motives, techniques and implications: motives for intervention. BIS
Paper, No: 24.
Suronovic, M. S. (2005). International finance theory and policy.
http://internationalecon.com/Finance/Fch70/Fch70.php (10.12.2010).
Sanjay, R. ve Raymond, S. (2002). The impact of Federal Reserve
intervention on exchange rate volatility: evidence from the futures markets.
Applied Financial Economics, 12 (4): 231-240.
Schwartz, A. J. (2000). The rise and fall of foreign exchange market
intervention. NBER Working Paper, No 7751.
Dominguez. K. M. (1998). Central bank intervention and exchange rate
volatility. Journal of International Money and Finance, 17 (1): 161-190.
IMF, (2011) Currency composition of official foreign exchange r eserves,
www.imf.org, (02.05.2011).
TCMB, (1995)Yıllık Rapor. www.tcmb.gov.tr, (01.05.2011).
TCMB (2011) Para ve Kur Politikası. . www.tcmb.gov.tr, (01.05.2011).
TCMB (2005). Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nda döviz rezervi
yönetimi. www.tcmb.gov.tr, (01.05.2011).
TCMB (2011) Para ve Kur Politikası. www.tcmb.gov.tr, (01.05.2011).
TCMB (2005). Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası’nda döviz rezervi
yönetimi. www.tcmb.gov.tr, (01.05.2011).

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com