Buradasınız

Anasayfa » Content

TÜRKİYE’DE İŞLEM GÖREN HİSSE SENEDİ AĞIRLIKLI YATIRIM FONLARININ PERFORMANS KARŞILAŞTIRMASI

The Performance Comparison of Weighted Stock Mutual Funds Trading in Turkey

Journal Name:

  • Akademik Araştırmalar ve Çalışmalar Dergisi

Publication Year:

  • 2009

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of Author
Abstract (2. Language): 
In this study, our intend is to compare the performances of weighted stock mutual funds trading in Turkey in 3 years time between 2006 November - 2009 November period and to investigate the timing abilities of the mutual fund managers. For this purpose, we created equal numbers of fund groups including pension funds, Exchange-Traded Funds and A type stock mutual funds. Subsequently, the risk adjusted various performance measurement techniques and the methods that ascertain the timing abilities of the mutual fund managers are applied on the funds in three groups and the results are commented. According to these results, in the analysis period, it is figured that generally the A type stock mutual funds and pension funds’ performances are close to each other and it is ascertained that both funds have better performance than Exchange-Traded Funds. Furthermore, according to the results of the methods that are used in order to examine the timing abilities of the portfolio managers in the analysis period, all the funds in the fund groups couldn’t get values that can be seen statistically meaningful. Consequently, it is understood that the fund managers are not successful in the strategies of timing in markets.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmada 2006 Kasım-2009 Kasım dönemini kapsayan 3 yıllık zaman periyodunda Türkiye’de işlem gören hisse senedi ağırlıklı yatırım fonlarının performanslarının karşılaştırılması ve fon yöneticilerinin zamanlama yeteneklerinin tespit edilmesi amaçlanmıştır. Bu amaçla öncelikle eşit sayıda emeklilik yatırım fonu, Borsa Yatırım Fonu ve A Tipi hisse senedi yatırım fonu içeren fon grupları oluşturulmuştur. Daha sonra riske göre düzeltilmiş farklı performans ölçüm teknikleri ve fon yöneticilerinin zamanlama yeteneklerini tespit eden yöntemler, oluşturulan üç gruptaki fonlara uygulanmış ve elde edilen sonuçlar yorumlanmıştır. Bu sonuçlara göre analiz döneminde genel olarak A tipi hisse senedi yatırım fonları ile emeklilik yatırım fonlarının performansı birbirine yakın hesaplanırken, her iki fon grubunun borsa yatırım fonlarından daha iyi performans ölçütü değerlerine sahip olduğu tespit edilmiştir. Ayrıca analiz döneminde portföy yöneticilerinin zamanlama yeteneklerini test etmek üzere uygulanan yöntemlerin sonuçlarına göre fon gruplarında yer alan fonların tamamı istatistiki olarak anlamlı sayılabilecek değerler elde edememiştir. Dolayısıyla fonların yöneticilerinin piyasa zamanlaması stratejilerinde başarı gösteremedikleri tespit edilmiştir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-turkiyede-islem-goren-hisse-senedi-agirlikli-yatirim-fonlarinin-performans-karsilastirmasi.pdf
  • 1
1
15
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Altıntaş, K. M. (2008), Türk Özel Emeklilik Fonlarının Risk Odaklı Yönetim
Performansı: 2004-2006 Dönemine İlişkin Bir Analiz, Anadolu Üniversitesi
Sosyal Bilimler Dergisi, Cilt: 8, Sayı:1, 81-110.
Arslan, M. (2005), A Tipi yatırım Fonlarında Yöneticilerin Zamanlama Kabiliyeti
ve Performans İlişkisi Analizi: 2002-2005 Dönemi Bir Uygulama, Ticaret ve
Turizm Eğitim Fakültesi Dergisi, Sayı:2, 1-23.
Atan, M, Atan, S. ve Özdemir, Z. A. (2008), Türkiye’deki Bazı Yatırım Fonlarının
Performanslarının Değerlendirilmesi, Gazi Üniversitesi İktisadi ve İdari
Bilimler Fakültesi Dergisi, Cilt:10, Sayı:4, 47-67.
Bildik, R. (2002), Türk Sermaye Piyasası İçin Yeni Bir Yatırım Alternatifi:
Borsada İşlem Gören Fonlar (Exchange Traded Funds), İktisat İşletme ve
Finans, Sayı:201, 71-86.
Blake, C. R., Elton, E. J. & Gruber, M. J. (1993), The Performance of Bond Mutual
Funds, The Journal of Business, Vol. 66, No. 3, 371-403.
Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. J. (2005). Investments, (Sixth Edition), New
York, McGraw-Hill.
Bollen, N. P. B. & Buse, J. A. (2001), On the Timing Ability of Mutual Fund
Managers, The Journal of Finance, Vol. 56, No. 3, 1075-1094.
Canbaş, S. ve Kandır, S. Y. (2002), Türkiye’deki Yatırım Fonlarının Performans
Değerlendirmesi, İktisat İşletme ve Finans Dergisi, Sayı:201, 13-19.
Chang, E. C., & Lewellen, W.G. (1984), Market Timing and Mutual Fund
Investment Performance, Journal of Business, Vol. 57, No. 1, 57-72.
Christensen, M. (2005), Danish Mutual Fund Performance; Selectivity, Market
Timing and Persistence, Working Paper, Department of Accounting, Finance
and Logistics, Aarhus School of Business.
Ferson, W.E. & Schadt, R.W. (1996), Measuring Fund Strategy and Performance
in Changing Economic Conditions, Journal of Finance, Vol. 51, 425-461.
Gökgöz, E. (2006). Riske Maruz Değer (VaR) ve Portföy Optimizasyonu, Ankara,
SPK Yayın No: 190.
Gürsoy, C. T. ve Erzurumlu Y. Ö. (2001), Evaluation of Portfolio Performance of
Turkish Investment Funds, Doğuş Üniversitesi Dergisi, Sayı: 4, 43-58.
Henriksson, R. D. (1984), Market Timing and Mutual Fund Performance: An
Empirical Investigation, The Journal of Business, Vol. 57, No. 1, 73-96.
İMKB (2009), http://www.imkb.gov.tr/Data/StocksData.aspx, (Erişim Tarihi:
31.10.2009).
Jensen, M. C. (1968), The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964,
The Journal of Finance, Vol. 23, No. 2, 389-416.
15
Karacabey, A. A. (1999), A Tipi Hisse Senedi Fonlarının Performanslarının
Değerlendirilmesi, Kara Harp Okulu Bilim Dergisi, Sayı: 2, 84-99.
Kılıç, S. (2002), Türkiye’deki Yatırım Fonlarının Performanslarının Değerlendirilmesi,
Ankara, İMKB Yayınları.
Korkmaz, T ve Ceylan, A. (2006), Sermaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi, (3. Baskı),
Bursa, Ekin Kitabevi.
Kothari, S. P. & Warner, J. B. (2001), Evaluating Mutual Fund Performance, The Journal
of Finance, Vol. 56, No. 5, 1985-2010.
Kuo, T. W. & Mateus, C. (2006), The Performance and Persistence of Exchange-Traded
Funds: Evidence for Ishares MSCI Country-Specific Etfs”,
http://www.fma.org/Barcelona/Papers/ETFs_Performance.pdf, (Erişim Tarihi:
25.03.2009).
KYD (2009), http://www.kyd.org.tr/T/endeksdegerarsiva.aspx, (Erişim Tarihi: 31.10.2009).
Rao, N. & Madava R. (2003), Performance Evaluation of Indian Mutual Funds,
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=433100, (Erişim Tarihi:
18.03.2009).
Ridley, M. (2006), How to Invest in Hedge Funds: An Investment Professional's Guide,
England, Kogan Page.
Rumsey, J. (2000), Can We Detect Market Timing Ability Using an Option Model?,
Canadian Journal of Administrative Sciences, Vol. 17, No. 3, 269-279.
Scholz, H. ve Wilkens, M. (2005), Investor-Specific Performance Measurement-A
Justification of Sharpe Ratio and Treynor Ratio, The International Journal of
Finance, Vol. 17, No. 4, 3671-3691.
Sharpe, W. F. (1966), Mutual Fund Performance, The Journal of Business, Vol. 39, No. 1,
Part 2: Supplement on Security Prices, 119-138.
Shukla, R. & Singh, S. (1997), A Performance Evaluation of Global Equity Mutual Funds:
Evidence from 1988-95, Global Finance Journal, No: 2, 279-293.
Simons, K. (1998), Risk-Adjusted Performance of Mutual Funds, New England Economic
Review, Sep/Oct, 33-48.
SPK (2009), http://www.spk.gov.tr/apps/MutualFundsPortfolioValues/FundsInfos.
aspx?ctype=T, (Erişim Tarihi: 31.10.2009).
Teker, S., Karakurum, E. ve Tav, O. (2006). Yatırım Fonlarının Risk Odaklı Performans
Değerlemesi”, 10. Ulusal Finans Kongresi, Kuşadası-Aydın, s. 1-34.
Yıldız, A. (2006), Aktif Portföy Yönetim Stratejilerinin Değerlendirilmesi: A Tipi Yatırım
Fonları Üzerine Uygulama, Marmara Üniversitesi Muhasebe-Finansman Araştırma
ve Uygulama Dergisi, Cilt: 6, Sayı: 15, 117-130.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com