Buradasınız

Anasayfa » Content

S&P 500 Volatilitesi ve Türkiye’nin Kredi İflas Takası Primi

S&P 500 Volatility and the Credit Default Risk Spread of Turkey

Journal Name:

  • Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi

Publication Year:

  • 2009

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of Author
Abstract (2. Language): 
This paper aims to point out the impact of the volatility in international markets on the credit default risk spread of Turkey via the use of a VAR model. The study covers the period 2007-2008 and the VIX index is used to measure the volatility. Interesting results are observed when the analysis is conducted separately for the year 2007, during which the international volatility is relatively low, and the year 2008, during which it showed larger fluctuations. First, the results show that regardless of the extent of fluctuations in S&P 500 volatility, the international volatility has a permanent impact on the credit default risk spread of Turkey. Secondly, as the international markets become more volatile, the Turkish credit default risk spread becomes more sensitive and its response time to these shocks rise.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmanın amacı uluslararası piyasalardaki oynaklığın Türkiye’nin kredi iflas takası priminde yaşanan değişimler üzerinde etkisini geliştirilen VAR modeli aracılığıyla ortaya koymaktır. Çalışma 2007-2008 dönemini kapsamaktadır ve volatilite göstergesi olarak S&P 500 endeksinden üretilen VIX endeksi kullanılmıştır. Uluslararası oynaklığın göreceli olarak düşük olduğu 2007 yılı ile daha fazla dalgalanma gösterdiği 2008 yılları ayrı incelenmiş ve ilgi çekici sonuçlara ulaşılmıştır. Öncelikle, S&P 500 volatilitesindeki dalgalanmaların seviyesi ne olursa olsun uluslararası piyasalardaki oynaklığın Türkiye’nin kredi iflas takası primi üzerinde kalıcı bir etkisi olduğu saptanmıştır. İkinci olarak ise, uluslararası finans piyasalarında oynaklık arttıkça, Türkiye’deki kredi iflas takası priminin bu şoklara duyarlılığının ve tepki süresinin arttığı bulunmuştur.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-sp-500-volatilitesi-turkiyenin-kredi-iflas-takasi-primi.pdf
  • 2
1-10
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Ciarlone, A., Piselli P. ve Trebeschi, G. (2009) “Emerging markets’ spreads and global financial conditions.” International Fininanical Markets, Institutions and Money, 19, 222–239.
Eichengreen, B. ve Mody A. (1998) “What Explains Changing Spreads on Emerging Debt: Fundamentals or Market Sentiment?” NBER Working Paper 6408.
Elliott, G., Rothenberg, T. J. ve Stock, J. H. (1996) "Efficient Tests for an Autoregressive Unit Root," Econometrica, 64, 813-836.
Hartelius K, Kashiwase K ve Kodres L (2008) “Emerging Market Spread Compression: Is it Real or is it Liquidity?” IMF Working Paper.
Koop, G., Pesaran, M.H. ve Potter, S.M. (1996). “Impulse Response Analysis in Nonlinear Multivariate Models.” Journal of Econometrics 74: 119-147.
Kwiatkowski, D., Phillips, P. C. B, Schmidt, P. ve Shin, Y. (1992).” Testing the null hypothesis of stationary against the alternative of a unit root.” Journal of Econometrics 54: 159-178.
Maddala, G. S. ve Kim, I. (1998). Unit Roots, Cointegration, and Structural Change. Cambridge: Cambridge University Press. 9
E. Hacıhasanoğlu, U. Soytaş / S&P 500 Volatilitesi ve Türkiye’nin Kredi İflas Takası Primi
10
Mauro, P., Sussman, N. ve Yafeh, Y. (2000), “Emerging market spreads: then versus now.” IMF Working Paper.
Ng, S. ve Perron, P. (2001) “Lag Length Selection and the Construction of Unit Root Tests with Good Size and Power.” Econometrica 69: 1519-1554.
Pesaran, M. H. ve Shin, Y. (1998). “Generalized Impulse Response Analysis in Linear Multivariate Models.” Economics Letters 58: 17-29.
Toda, H.Y. ve Yamamoto, T. (1995). “Statistical inference in vector autoregression with possibly integrated processes,” Journal of Econometrics 66, 225-250.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com