Buradasınız

Anasayfa » Content

VOB’DA İŞLEM GÖREN DÖVİZ FUTURES SÖZLEŞMELERİNİN DEGERİ İLE PİYASADAKİ LİKİT DÖVİZ MİKTARI ARASINDAKİ İLİŞKİ

THE RELATIONSHIP BETWEEN THE VALUES OF CURRENCY FUTURES CONTRACTS TRADED IN TURKISH DERIVATIVES EXCHANGE AND THE LIQUID AMOUNT OF FOREIGN CURRENCY IN THE MARKET

Journal Name:

  • Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

Publication Year:

  • 2007

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
The aim of this paper is to analyze the reverse relationship between the values of currency futures contracts traded in Turkish Derivatives Exchange and liquid amount of foreign currency in the market in the short run. For this purpose Engle-Granger co-integration, VAR (Vector Auto Regression), and Granger Causality tests are applied to weekly strike price returns of USD futures contracts and changing the liquid amount of foreign currency in the market. The results of the tests displays that there is causality from currency futures contracts to liquid amount of foreign currency. The VAR model provides reverse relations among series, and the original series are cointegrated. Based on these results, changing amount of USD in the market can be observed from the changing values of currency futures contracts. The results of this analysis may provide opportunities to the traders even operating in the reel sector or financial sectors to meet their objectives in terms of hedging currency exposure and speculative gains.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bu çalısmanın amacı Vadeli slem ve Opsiyon Borsası’nda (VOB) islem gören vadeli döviz sözlesmelerinin degerleri ile piyasadaki likit döviz miktarında meydana gelen degisim arasındaki ters yönlü iliskiyi kısa dönemde analiz etmektir. Bu amaçla USD bazlı vadeli sözlesmelerin haftalık uzlasma fiyatları ile piyasadaki döviz miktarındaki degisimlere Engle-Granger esbütünlesme, VAR (Vector Auto Regression) ve Granger-Nedensellik testleri uygulanmıstır. Uygulanan testler vadeli döviz sözlesmelerinden likit döviz miktarına dogru bir nedenselligin oldugunu göstermektedir. VAR modelinin seriler arasındaki ters yönlü iliskiyi destekledigi ve ham serilerin esbütünlesik oldukları sonucuna varılmıstır. Elde edilen bu sonuçlara göre, piyasadaki likit döviz miktarında meydana gelen degisimin vadeli döviz sözlesmelerinde meydana gelen degisimden izlenebilmektedir. Bu analizlerden elde edilen sonuçlar, döviz üzerinden yatırım yapan ve faaliyetlerini sürdüren reel sektör ve finans sektörü yatırımcılarına kazanç saglama ve döviz riskinden korunma amaçlarına yönelik fırsatlar saglayabilir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-vobda-islem-goren-doviz-futures-sozlesmelerinin-degeri-ile-piyasadaki-likit-doviz-miktari-arasindaki-iliski.pdf
  • 29
63-81
  • Turkish

REFERENCES

References: 

BARISIK, Salih ve Elmas DEMRCOGLU; (2006), “Türkiye’de Döviz Kuru
Rejimi, Konvertibilite, hracat-thalat liskisi (1980-2001)”, ZKÜ Sosyal
Bilimler Dergisi, 2(3), ss. 71-84.
BILSON, John F.O.; (1978), “The Monetary Approach to the Exchange Rate:
Some Empirical Evidence”, IMF Staff Papers, 25(2), ss: 201-223.
CALVO, G.; (1994), “The Management of Capital Flows: Domestic Policy and
International Cooperation”, International Monetary and Financial
Issues for the 1990, s, 4.
CHIANG, Yi-Chein ve Hui-Ju LIN; (2005), “The Use of Foreign Currency
Derivatives and Foreign-Dominated Debts to Reduce Exposure to
Exchange Rate Fluctuations”, International Journal of Management,
22(4), ss. 598-604.
ÇEKEROL, Kamil ve Hüseyin GÜRBÜZ; (2004), “Reel Döviz Kuru Degisimleri
ile Sektörel Dıs Ticaret Fiyatları Arasındaki Uzun Dönemli liski,”
nternet Adresi:
http://www.econturk.org/turkiyeekonomisi/odtu_kamil.pdf, Erisim Tarihi:
03.05.2007.
DAVIDSON, Russell ve James G. MACKINNON; (1993), Estimation and
Inference in Econometrics, Oxford University Press, New York, 874s.
DNÇER, N. Nergiz; (2005), “Döviz Kuru Dalgalanmalarının Asimetrik Etkileri:
Türkiye Örnegi”, DPT, Uzmanlık Tezi. nternet Adresi:
http://ekutup.dpt.gov.tr/para/dincernn/dovizkur.pdf, Erisim Tarihi:
14.06.2007.
DORNBUSCH, Rudiger ve Stanley FISCHER; (1998), Makroekonomi, Çev:
Salih Ak, Mahir Fisunoglu, Erhan Yıldırım, Refia Yıldırım, Akademi
Yayın Hizmetleri, 681s.
DORNBUSCH, Rudiger; (1976), “Expectations and Exchange Rate Dynamics”,
Journal of Political Economy, 84(4), ss. 1161-1176.
DÜLGER, Fikret ve M.Fatih CN; (2002), “Türkiye’de Döviz Kuru Dinamiklerinin
Belirlenmesinde Parasalcı Yaklasım ve Esbütünlesme Yöntemiyle
Sınama”, ODTÜ Gelisim Dergisi, 29(1-2), ss. 47-68.
ENDERS, Walters ve C. W. J. GRANGER; (1998), “Unit-Root Tests and
Asymmetric Adjustment with An Example Using the Term Structure of
Interest Rates,” Journal of Business and Economic Statistics, 16(3),
ss. 304-311.FRANKEL, Jeffrey A.; (1979), “On the Mark: A Theory of Floating Exchange
Rates Based on Real Interest Differentials”, The American Economic
Review, 69(4), ss. 610-622.
FRENKEL, Jacob A.; (1976), “A Monetary Approach to the Exchange Rate:
Doctrinal Aspects and Empirical Evidence”, Scandinavian Journal of
Economics, 78, ss. 200-224.
HAIGH, Michael S. ve Matthew T. HOLT; (2002), “Hedging Foreign Currency,
Freight, and Commodity Futures Portfolios-A Note”, The Journal of
Futures Markets,.22(12), ss. 1205-1221.
HOOPER, P. ve J. MORTON; (1982), “Fluctuations in the Dollar: A Model of
Nominal and Real Exchange Rate Determination”, Journal of
International Money and Finance, 1, ss. 39-56.
Investopedia, “Futures Contracts”, nternet Adres:
http://www.investopedia.com/ terms/f/ futurescontract.asp, Erisim Tarihi:
25.04.2007.
MC KINNON, R.I.; (1973), Money and Capital in Economic Development,
Washington D.C. Brookings Institution, 184s.
ÖZÇAM, Mustafa; (2004), “Döviz Kuru Politikaları ve Türkiye’de Döviz Kuru
Oynaklıgının Etkilesimleri”, SPK, Arastırma Raporu. nternet Adresi:
http://www.spk.gov.tr/yayinlar/ArastirmaRaporlari/2004_MustafaOzca
m_3.pdf, Erisim Tarihi: 04.06.2007
ÖZGEN, Ferhat Baskan ve Bülent GÜLOGLU; (2004), “Türkiye’de ç Borçların
ktisadi Etkilerinin VAR Teknigi le Analizi,” METU Studies in
Development, 31, ss.93-114.
TARI, Recep ve Hilal BOZKURT; (2006), “Türkiye’de stikrarsız Büyümenin
VAR Modelleri le Analizi:1991.1-2004.4”, Ekonometri ve statistik,
4, ss. 12-28.
TARI, Recep; (2005), Ekonometri, Gözden Geçirilmis 3. Baskı, Kocaeli Üniversitesi
Yayın No:172, Avcı Ofset, stanbul, 481s.
TCMB, Elektronik Veri Dagıtım Sistemi (EVDS), http://www.tcmb.gov.tr,
Erisim Tarihi: 23-27.04.2007.
VOB, nternet Adresi: http://www.vob.org.tr, Erisim Tarihi: 23-27.04.2007.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com