Cointegration Analysis of the Relationship Between Stock Market and Foreign Exchange: Importance of Structural Breaks
Journal Name:
- Finans Politik & Ekonomik Yorumlar Dergisi
Key Words:
Keywords (Original Language):
| Author Name | University of Author |
|---|---|
Abstract (2. Language):
The objective of this study is to put forth the long-run dynamics of the relation
between stock market (ISE-100) and exchange rate (the US dollar). The period
between 1988-2009 was analysed by using weekly closing prices. Cointegration
analysis with structural breaks are employed to show the long-run relation. The
effects of structural breaks, which might occur due to changes in economic conditions, coud be detected by the help of cointegration tests. According to the results of the study, no relation was found between stock market and exchange
rate when cointegration tests rulling out structural breaks are used. According to
the results of the cointegration tests taking the possible structural breaks into account, however, it is seen that the series of stock market and exchange rate are
cointegrated that is to say the movements of the series over time resemble. The
findings of the study indicate the effects of prospective structural breaks on time
series evidently.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Bu çalışmanın amacı, Türkiye hisse senetleri piyasası (İMKB-100) ile döviz kuru
(ABD doları) arasındaki ilişkinin uzun dönem dinamiklerini ortaya koymaktır. Çalışmada 1988-2009 dönemi, haftalık kapanış verileri kullanılarak incelenmiştir.
Uzun dönemli ilişkinin ortaya konulması için olası yapısal kırılmaları da gözönü-
ne alan eşbütünleşme analizleri kullanılmıştır. Eşbütünleşme testleri yardımıyla
zaman içinde ekonomik koşulların değişmesinden dolayı serilerde ortaya çıkabilecek yapısal kırılmaların etkileri tespit edilebilmektedir. Çalışmanın bulguları-
na göre, yapısal kırılmanın gözardı edildiği eşbütünleşme testleri uygulandığında hisse senetleri piyasası ile döviz kuru arasında uzun dönemli ilişki bulunamamaktadır. Fakat olası yapısal kırılmaların gözönünde bulundurulduğu eşbütünleşme test sonuçlarına göre, hisse senetleri piyasası ile döviz kuru serilerinin eş-
bütünleşik oldukları yani serilerin zaman içindeki hareketlerinin benzerlik gösterdiği görülmektedir. Çalışmanın bulguları yapısal kırılmaların zaman serileri üzerindeki etkilerini açıkça ortaya koymaktadır.
FULL TEXT (PDF):
- 548