RESCALED RANGE ANALYSIS AND PREDICTABILITY OF STOCK MARKET INDICES
AMP-HTML Validation Issues and Fixes ------------------------------------- PASS
Financialassetreturnsareoftenmodelledwithaseriesofsmall,normallydistributedchanges.Brownianmotion
assertstheindependenceofthechangesbuttherearepatternsortrendsi ncapitalmarketreturnsandtheypersist
overtime.TheRescaledRangeanalysiswasdevelopedbyH.E.Hurst(1951)todeterminethelong-memoryeffects
andFractalBrownianMotionbymeasuringhowthedistancecoveredbyaparticleincreasesa swelookatlonger
andlongertimescales.Sincethefollowingperiodreturnsareinfluencedbythecurrentones,stockreturnscanbe
modelledbetterwithfractalBrownianmotion.
ThispaperappliesHurst'sR/S(RescaledRange)analysistoNYSE(NewYork),FTSE(London),NASDAQ(New
York),DA X(Frankfurt),NIKKE I(Tokyo)andXUTU M(istanbul)indiceswithinthesam etimehorizons.Hurst
exponentisestimatedforeachseriesusing200weeklydataandpersistencebehaviourofeachstockmarketis
investigated.
AMP-HTML Validation Issues and Fixes ------------------------------------- PASS
Finansalvarlıkgetirilerigenelliklebirbirindenbağımsızvenormaldağılanhataterimleriilemodellenmektedir.
Brownianhareket,varlıkgetirilerindemeydanagelendeğişimlerinbağımsızlığınıiler isürmesinerağmen ,sermaye
piyasalarıgetirilerindebirdüzenyadaeğiliminolduğuvebudüzeninzamaniçerisind etekrarlandığ ıbilinmektedir.
H.E.Hurst(1951)tarafındangeliştirilenR/Sanalizi,zamanserileriarasındakiuzundönemlibağımlılığıortaya
çıkarmaktavefraktalBrownianhareketeuygunluğuaraştırmaktadır.Gelecekdönemgetirilerişimdikilerden
etkilendiğinden,menkulkıymetgetirilerifraktalBrownianhareketiledahaiy iaçıklanmaktadır.
BuçalışmadaHursttarafındangeliştirilenR/SanaliziNYSE(NewYork),FTSE(London),NASDAQ(New
York),DA X(Frankfurt),NIKKE I(Tokyo)veXUTU M(İstanbul)endekslerineaynızamanperiyodunda
uygulanmaktadır.Hurstbileşeni,herbirseriiçin200haftalıkgetirilerkullanılarakhesaplanmaktaveBrownian
hareketeuygunlukincelenmektedir.
AMP-HTML Validation Issues and Fixes ------------------------------------- PASS
