Buradasınız

Anasayfa » Content

ÜLKE DERECELENDİRME SİSTEMİNİN MARKOV ZİNCİRİ İLE ANALİZİ

ANALYSIS OF SOVEREIGN CREDIT SYSTEM WITH MARKOV CHAINS

Journal Name:

  • Yönetim-İstanbul Üniversitesi İşletme Fakültesi İşletme İktisadı Enstitüsü Dergisi

Publication Year:

  • 2011

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
Credit rating of a country is essential for a country which wants to borrow from international capital markets. The aim of the assessing sovereign credit risk is defining losses for a country where too much debt is required because of economic, social and political effects. Sovereign credit ratings are assessed by several independent institutions. In this study Markov Chain is formed by using data from Moody's. Transition matrix which is prerequisite for the Markov chain analysis of sovereign credit ratings, is formed then results of steady state analysis and mean first transition time analysis are evaluated
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Bir ülkenin kredi riski notu o ülkenin uluslararası sermaye piyasalarındaki borçlanmasının temel dayanak noktasıdır. Ülke kredi riskinin belirlenmesinin amacı; bir ülkede meydana gelen ekonomik, sosyal ve siyasal olaylar nedeni ile borç vermedeki konulan sınırların aşılması sebebiyle uğramlan kayıpların belirlenmesidir. Bu ülke kredi riski notları ise bağımsız birçok kuruluş tarafından belirlenmektedir. Çalışmada; bu kuruluşlardan biri olan "Moody's"in verileri esas alınarak Markov zinciri oluşturulmuştur. Ülke kredi notlarının Markov zinciri analizi için gerekli olan geçiş matrisine ulaşılarak, zincirin kararlı hal analizi ve ortalama ilk geçiş zamam analiz sonuçları incelenmiştir.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-ulke-derecelendirme-sisteminin-markov-zinciri-ile-analizi.pdf
  • 1
1-16
  • Turkish

REFERENCES

References: 

KAYNAKÇA

Akyurt, İ. Z., 2010, Ürün Stok Politikalarının Olasılıklı Talep Yapısı Altında Markov Karar Süreci İle Analizi, Doktora Tezi, İstanbul Üniversitesi.

Bangia, A., Diebold, F.X., Kronimus, A., Schagen, C., Schuermann, T., 2002, "Ratings migration and the business cycle, with applications to portfolio stress testing", Journal of Banking and Finance 26, s. 445-474.

Beers, D.T., Cavanaugh, M., 2004, Sovereign Credit Ratings: A Primer, Standard & Poors.

Cailleteau, P., 2006, A Guide to Moody's Sovereign Ratings, Moody's Special Comment.

Cantor, R., Packer, F.,1996, "Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings", FRBNY Economic Policy Review, October 1996, s.37-54.

Carty, L.V., Fons, J.S., 1994, "Measuring changes in corporate credit quality", The Journal of Fixed Income,Vol. 4, No. 1, s. 27-41.

Çalışkan, Ö. V., "Kredi Derecelendirme Kuruluşları ve Risk Değerlendirme ^riterleri",web.sakarya.edu.tr/~adurmus/kredi_derecelendirme/4104uygulamali%20calisma.pdf, (Erişim Tarihi: 28 Eylül 2010)

Dayar, T., 1994, Stability and Conditioning Issues On The Numerical Solution Of Markov Chains, Doktora Tezi, North Carolina State University.

Duggar, E., 2010, "Sovereign Default and Recovery Rates, 1983-2009", Moody's Investors Service.

Fuertes A. M., Kalotychou E., 2007, "On sovereign credit migration: A study of alternative estimators and rating Dynamics", Computational Statistics & Data Analysis 51,3448 - 3469.

Hu,Y.-T., Kiesel, R., Perraudin,W., 2002, "The estimation of transition matrices for sovereign credit ratings ", Journal of Banking and Finance 26, 1383-1406.

Jarrow, R.A., Lando, D., Turnbull, S.M., 1997, "A Markov model for the term structure of credit risk spreads", Review of Financial Studies, Vol. 10, No. 2, s. 481-523.

Kijima, M., Komoribayashi, K., 1998, "A Markov chain model for valuing credit risk derivatives", Journal of Derivatives, Vol. 6, No. 1,s. 97-108.

Küçükkocaoğlu, G., "Derecelendirme Kuruluşları ve Enformasyon Servisi", http://www.baskent.edu.tr/~guravk/finpaz6.doc, (Erişim Tarihi: 23.02.2011)

Lando, D., Skodeberg, T., 2002, "Analyzing ratings transitions and rating drift with continuous observations", Journal of Banking and Finance , 26, 423-444.

Taylor, H. M., Karlin S.,1984, An Introduction To Stochastic Modeling, Orlando, Florida, Academic Press, Inc.

Varna, P., 2006, "Default and Recovery Rates of Sovereign Bond Issuers, 1983-2005", Moody's Investors Service.
Wei, J.Z., 2003, "A multi-factor credit migration model for sovereign and corporate debts" Journal of International Money Finance 22, 709-735.

Winston, Wayne L; Operation Research : Application and Algorithms, Canada, Thomson Brooks / Cole , Fourth Edition, 2004.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com