Journal Name:
- Kahramanmaraş Sütçü İmam Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi
Keywords (Original Language):
| Author Name |
|---|
Abstract (2. Language):
In this paper we investigated whether the Central bank of Turkey (CBRT) followed a strict Taylor Rule during 2003-2012. We found that it has not, due to different reasons in different periods: inflation targeting policy before the global crisis and trying to achieve the joint targets of price and financial stabilities after the crisis. Furthermore we tried to formulate a modified Taylor Rule which fitted the actual courseof nominal interest rate during 2010-2012 as closely as possible. In contrast with our estimated modified Taylor Rule which indicated that the nominal interest rates were increased only by 0.49% in practice during 2010-2012, the estimated standard Taylor Rule suggested an increase of the nominal interest rates by 1.23% during 2008-2010 for each percentage change in the inflationary gap. Hence, this displayed a loose monetary policy with respect to the strict Taylor Rule. As a matter of fact, in January 2014, CBRT had to increase its policy interest rate down from 4 % up to 10 %.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language):
Bu makalede Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) 2003-2012 seneleri arasında katı bir Taylor Kuralı uygulayıp uygulamadığını araştırdık. Değişik dönemlerde değişik sebeplerden uygulamadığına karar verdik: küresel krizden önce enflasyon hedeflemesi politikası ve küresel krizden sonra fiyat ve finansal istikrar hedeflerini beraber gözetmeye çalışan politikalar. İlaveten, 2010-2012 yılları arasında nominal faizlerin gelişimini oldukça iyi açıklayan uyarlanmış bir Taylor Kuralı formüle etmeğe çalıştık. Enflasyon açığındaki her % 1 için, bizim uyarlamış Taylor kuralı 2010-2012 yılları arasında nominal faizlerin % 0,49 yükseltildiğini işaret ederken, 2008-2010 yılları arasında standart Taylor kuralı nominal faizlerin % 1,23 yükseltilmesini tavsiye etmiştir. Dolayısıyla, bu standart Taylor kaidesine göre oldukça gevşek bir para politikasının uygulandığını göstermektedir. Nitekim, 2014 yılı Ocak ayında TCMB’sı politika faizini % 4’ten % 10’a kadar yükseltmek mecburiyetinde
kalmıştır.
- 1