Buradasınız

Anasayfa » Content

Şirket Değerlemede İndirgenmiş Nakit Akımları Yöntemi'nin Bir Girdisi Olarak Devam Eden Değer'in Belirlenmesi

In Corporate Valuation Determination of Continuing Value As A Input of Discounted Cash Flows Method

Journal Name:

  • Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi

Publication Year:

  • 2005

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
Three basic inputs or three independent variables are used in the applications of corporate valuation which considers discounted cash flows method. These are cash flows realized in the future,discount rate and continuing value.Continuing value is the company value of present value of cash flows after explicit forecast period. There are two basic approaches in the estimating of continuing value.First approach considers the cash flows after explicit forecast period and suggests Gordon Model, Value Driver Model and Economic Profit Method.Second approach does not consider the cash flows after explicit forecast period and suggests Liquidation Value Method and Relative Valuation Method.In the applications of corporate valuation,continuing value accounts for anywhere from 50 percent to 125 percent of total company value,therefore these models and methods separetely must be analysed and their results must be evaluated
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
îndirgenmiı nakit akımları yöntemi esas alınarak gerçekleştirilen şirket değerlemesi uygulamalarında üç temel girdi veya bağımsız değişken kullamlmaktadr.Bunlar,şirketin gelecek yıllarda gerçekleştireceği nakit akımlan,indirgeme oran ve devam eden değerdir.Devam eden değer,şirketin,nakit akımlarınn tahmin edildiği açk tahmin dönemi sonundan,sonsuza dek alacağı değerdir.Bu çahşmann ana konusunu oluşturan devam eden değerin belirlenmesinde iki temel yaklaşım mevcuttur.Şirketin açk tahmin dönemi sonundan sonsuza dek gerçekleştireceği nakit akımlarını dikkate alan birinci yaklaşım, Sürekli ve Sabit Büyüme Modeli(Gordon Model)ni,Değer Sürücüsü Modelini ve Ekonomik Kar Yöntemini önermektedirŞirketin açk tahmin dönemi sonundan sonsuza dek gerçekleştireceği nakit akımlarını dikkate almayan ikinci yaklaşım ise Tasfiye Değeri Yöntemi ile Göreceli veya Karşılaştırmalı Değerleme Yöntemini kullanmaktadr.Şirket değeri içerisinde %50'den %125'e kadar değişen bir paya sahip Devam Eden Değer'in belirlenmesinde bu modeller ve yöntemler ayrı ayrı analiz edilmeli ve sonuçları değerlendirilmelidir
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-sirket-degerlemede-indirgenmis-nakit-akimlari-yonteminin-bir-girdisi-olarak-devam-eden-degerin-belirlenmesi.pdf
  • 2
157
170
  • Turkish

REFERENCES

References: 

Aksöyek, İsmet, Halka Açılan İşletmelerde Firma Değerinin Belirlenmesine Yönelik Yaklaşımların Mukayeseli Olarak İncelenmesi, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Gazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Muhasebe - Finansman Anabilim Dalı, Ankara, 1994.
Bradbury, F. Michael, Ferguson, Jason and Berkman, Hank, "The Accuracy of Price-Earnings and
Discounted Cash Flow Methods of IPO Equity Valuation', Journal of International
Financial Management and Accounting, Vol. : 1, No. : 2, Summer, 2000. Copeland, Tom, Koller, Tim and Murrin, Jack, Valuation : Measuring and Managing The Value
of Companies, Second Edition, John Wiley & Sons, New York, 1996. Cornell, Bradford, Corporate Valuation : Tools For Effective Appraisal and Decision Making,
Irwin Professional Publishing Inc., New York, 1993. Cuthbertson, Keith, Quantitative Financial Economics : Stocks, Bonds and Foreign Exchange,
John Wiley & Sons, West Sussex, England, 1996. Damodaran, Aswath, Investment Valuation : Tools and Techniques for determining The Value
of Any Asset, Second Edition, John Wiley & Sons, New York, 2002.
Ercan, Metin Kamil, Öztürk, M. Şarana ve Demirgüneş, Kartal, Değere Dayalı Yönetim ve
Entellektüel Sermaye, Gazi Kitabevi, Ankara,
2003
. Fernandez, Pablo, "Three Residual Income Valuation Methods and Discounted Cash Flow
Valuation', IESE Business School, University of Navarra, Research Paper No : 487,
January, 2003.
Gürdoğan, Nazif, Ticari ve Sosyal Açıdan Proje Değerlendirme Yöntemleri, DPT Yayını, Ankara, 1987.
Halsey, F.
Robert
, "Using The Residual Income Stock Price Valuation Model to Teach and Learn
Ratio Analysis', Issues in Accounting Education, Vol.: 6, No.: 2, December, 2000. Ivgen, Hünkar, Şirket Değerleme, Finnet Yayınları Borsa Dizisi : 1, İstanbul, 2003.
168
Yönetim ve Ekonomi
12/2 (2005) 157-169
Kırlı, Mustafa, Şirket Değerlemesi ve İndirgenmiş Nakit Akımları Yönteminin Determinist Bir
Yaklaşımla Uygulanma», Yayınlanmamış Doktora Tezi, Ankara Üniversitesi Sosyal
Bilimler Enstitüsü İşletme Anabilim Dalı,Ankara,2004. Kuhn, Robert Lawrance, Investment Banking : The Art and Science of High-Stakes
Dealmaking, Harper and Row Publishers, New York, 1990. Madden, Bartley, J., CFROI Valuation : A Total System Approach to Valuing the Firm, Holt
Value Associates, Chicago, 1998. Peterson, Renno L., "A Guide To Valuing The Closely Held Business', The Practical Accountant,
V. 22 N. 4, April 1989.
Pratt, Shannon P., Reilley, Robert F. and Schweihs, Robert P., Valuing A Business, The
McGRAW-Hill Companies, Inc., New York, 1996.
Sarıkamış, Cevat, Sermaye Pazarları, Genişletirımı 3. Basım, Alfa Basım Yayım Dağıtım, İstanbul, 1998.
Tatar, Tevfik, Yatırımların Seçimi ve Değerlendirme Teknikleri, Gazi Üniversitesi İ.İ.B.F. Yayını, Ankara, 1993.
Tham, Joseph, "Financial Discount Rates in Project Appraisals', Harvard University Development
Discussion Paper, No. : 706, June 1999. http://papers.ssrn.com/
sol3/delivery.cfm/000218310.pdf?abstractid=2040 Tham, Joseph, "A note on the WACC", Harvard University Working Paper, No. 10, 2001.
http://papers.ssrn.com/sol3/results.cfm Turko, Metin, Finansal Yönetim I, Atatürk Üniversitesi İ.İ.B.F. Yay m, Erzurum, 1994. Valez-Pareja, Ignacio, "Construction of Free Cash Flows : A Pedagogical Note', January, 2001.
http://papers.ssrn.com/paper.taf?abstract_id=196558 Yılgör, Ayşe Gül, İşletme Değerlemesi ve Ereğli Demir Çelik İşletmeleri T.A.Ş. Üzerine Bir
Uygulama, Yayınlanmamış Doktora Tezi, Ankara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü
İşletme Anabilim Dalı, Ankara, 1998.
169

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com