You are here

Türkiye’deki Mevduat Bankalarının Fiyat-Kazanç Oranını Etkileyen Değişkenlerin Mars Yöntemi İle Belirlenmesi

Determination of the Variables Affecting the Price Earning Ratios of Deposit Banks in Turkey by Mars Method

Journal Name:

Publication Year:

Keywords (Original Language):

Abstract (2. Language): 
In this study, it is aimed to identify the factors influencing the price-earnings ratio of deposit banks in Turkey. In this context, quarterly cumulative data of 10 deposit banks traded in Istanbul Stock Exchange for the periods between 2002:4 and 2017:1 is analyzed by using MARS method. According to the analysis results, it is concluded that if the ROE of the banks is higher than 5.92%, it affects price-earning ratio positively. However, this effect will be negative when ROE exceeds 21.12%. This indicates that investors are willing to pay more for the stocks of the banks when their profitability is increasing. Besides, it is also identified that there is an adverse relationship between the market interest rate and NPL of the banks with the price-earnings ratio. In case of any raise in the interest rate and NPL of the banks, investors' expectation of the future profitability of the banks will be negative. As a result, it is understood that the investors are reluctant to pay more amounts to their bank shares.
Abstract (Original Language): 
Bu çalışmada Türkiye’deki mevduat bankalarının fiyat-kazanç oranını etkileyen faktörler belirlenmeye çalışılmıştır. Bu bağlamda, Borsa İstanbul’da işlem gören 10 adet mevduat bankasına ait 2002:4-2017:1 dönem aralığındaki 3’er aylık toplu veriler MARS yöntemi kullanılarak analiz edilmiştir. Elde edilen analiz sonuçlarına göre, bankaların özsermaye karlılığının %5.92’nin üzerinde olduğu durumda fiyat-kazanç oranını arttırıcı yönde etki ettiği, fakat ilgili oranın %21.12’nin üzerine çıktığı durumda ise bu etkinin negatif olduğu görülmüştür. Bu husus, bankaların özsermaye karlığının %21.12 seviyesine gelene kadar yatırımcıların ilgili bankaların hisselerine daha fazla tutar ödemekte istekli olduklarını göstermektedir. Bunun yanı sıra, piyasa faiz oranı ve bankalarının takipteki krediler oranı ile fiyat-kazanç oranı arasında negatif yönlü bir ilişki bulunduğu belirlenmiştir. Faiz oranının yükseldiği ve takipteki krediler oranının arttığı durumda yatırımcıların bankaların gelecekteki karlılığına yönelik beklentilerinin olumsuz olduğu görülmüştür. Bunun sonucunda da söz konusu yatırımcıların banka hisselerine daha fazla tutar ödemekte isteksiz oldukları anlaşılmaktadır.

JEL Codes:

REFERENCES

References: 

Anderson, K., & Brooks, C. (2005). Decomposing The Price-Earnings Ratio. Journal Of Asset Management, 6(6), 456-469. Afza, T., & Tahir, S. (2012). Determinants Of Price-Earnings Ratio: The Case Of Chemical Sector Of Pakistan. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 2(8), 331. Alford, A. W. (1992). The Effect Of The Set Of Comparable Firms On The Accuracy Of The Price-Earnings Valuation Method. Journal of Accounting Research, 94-108. Beaver, W., & Morse, D. (1978). What Determines Price-Earnings Ratios?. Financial Analysts Journal, 65-76. Christodoulou, D., Clubb, C., & Mcleay, S. (2016). A structural accounting framework for estimating the expected rate of return on equity. Abacus, 52(1), 176-210 Dinçer, H., Hacıoğlu, Ü., & Yüksel, S. (2017). Determining Influencing Factors of Currency Exchange Rate for Decision Making in Global Economy Using MARS Method. Geopolitics and Strategic Management in the Global Economy, 261-273. Ersin, İ. & Duran, S. (2017). Faizsiz Finans Döngüsünü Oluşturma Açısından Adil Ekonomik Düzen Söyleminin Kredileşme İlkeleri Ve Uygulanabilirliğinin Değerlendirilmesi. Turkish Studies, 12(8), 109-132. Eti S. & İnel, M.N. (2016). A Research on Comparison of Regression Models Explaining the Profitability Base on Financial Data. International Journal of Business and Management, 4(10), 470-475. Friedman, J. (1991). Multivariate Adaptive Regression Splines. The Annals of Statistics, 19, 1-141.
YÜKSEL, S., CANÖZ, İ., ADALI, Z., (2017), “Türkiye’deki Mevduat Bankalarının Fiyat-Kazanç Oranını Etkileyen
Değişkenlerin Mars Yöntemi İle Belirlenmesi”, Fiscaoeconomia, Vol.1(3), 40-55.
54
Haldane, A. G., Millard, S., & Saporta, V. (2016). The Future of Payment Systems (Routledge International Studies in Money and Banking). Kane, A., Marcus, A. J., & Noh, J. (1996). The P/E Multiple And Market Volatility. Financial Analysts Journal, 16-24. Khan, M. I. (2009). Price Earning Ratio and Market to Book Ratio. IUB Journal of Social Sciences and Humanities, 2(9), 103-112. Lutfi, M., & Arsitha, J. (2016). The Analysis of Factors Affecting Price Earnings Ratio on the Company Shares Registered in Jakarta Islamic Index. Academic Journal of Economic Studies, 2(3), 55-63. Mahmood, W., Mansor, W., Fatah, A., & Syuhada, F. (2007). Multivariate Causal Estimates of Dividend Yields, Price Earning Ratio and Expected Stock Returns: Experience from Malaysia. MPRA Paper, 14614. Nargelecekenler, M. (2011). Hisse Senedi Fiyatlari ve Fiyat/Kazanç Orani Iliskisi: Panel Verilerle Sektörel Bir Analiz*/Stock Prices and Price/Earning Ratio Relationship: A Sectoral Analysis with Panel Data. Business and Economics Research Journal, 2(2), 165-184. Öztürk, M. B. (2007). Fiyat/Kazanç Oranını Etkileyen Değişkenler Üzerine İMKB’de Ampirik Bir Uygulama. Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Sayı:23 Yıl:2007/2, 275-284. Park, S. (2000). What Does The PE Ratio Mean?. The Journal Of Investing, 9(3), 27-34. Ramcharran, H. (2002). An Empirical Analysis Of The Determinants Of The P/E Ratio İn Emerging Markets. Emerging Markets Review, 3(2), 165-178. Sezgin, F. H. (2010). An Empirical Investigation Of The Relationship Among P/E Ratio, Stock Return And Dividend Yiels For Istanbul Stock Exchange. International Journal Of Economics And Finance Studies, 1(2), 16-23.
YÜKSEL, S., CANÖZ, İ., ADALI, Z., (2017), “Türkiye’deki Mevduat Bankalarının Fiyat-Kazanç Oranını Etkileyen
Değişkenlerin Mars Yöntemi İle Belirlenmesi”, Fiscaoeconomia, Vol.1(3), 40-55.
55
Shamsuddin, A. F., & Hillier, J. R. (2004). Fundamental Determinants Of The Australian Price–Earnings Multiple. Pacific-Basin Finance Journal, 12(5), 565-576. White, C. B. (2000). What P/E Will The US Stock Market Support?. Financial Analysts Journal, 30-38. Zarowin, P. (1990). What Determines Earnings-Price Ratios: Revisited. Journal of Accounting, Auditing & Finance, 5(3).

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com