You are here

Home » Content

FİNANSAL VE POLİTİK RİSK ENDEKSİNİN BIST SINAİ ENDEKSİ ÜZERİNDEKİ ETKİSİ

THE EFFECT OF FINANCIAL AND POLITICAL RISK INDEX ON ISTANBUL STOCK EXCHANGE INDUSTRIAL INDEX

Journal Name:

  • Karadeniz (Black Sea-Çernoye More) Sosyal Bilimler Dergisi

Publication Year:

  • 2017

Key Words:

Keywords (Original Language):

Author NameUniversity of AuthorFaculty of Author
Abstract (2. Language): 
In recent years, the number of studies carried out to analyze the effects of country risk composed of the sum of economic, political and financial risk on the stock exchange market has increased in the Economic and Finance literature. The improvement and liberalization of financial markets and boost in interaction level among submarkets have quietly sensitized stock prices, performances of stock market, stock exchange transaction volume and stock market index against economic and political developments. In this conjuncture, the risk factor is of capital significance in terms of markets and investors.The purpose of study is to investigate whether there is any effect of political risk in systematic risk group and of financial risk in non-systematic risk group on Istanbul Stock Exchange Industrial Index including the stock certificates of industrial companies within the Istanbul Stock Exchange. In other words, the effect of a macro variation in micro level is investigated. Within this scope, the political and financial risk degrees of Turkey calculated by the International Country Risk Guide (ICRG) and the closure data of Istanbul Stock Exchange Industrial Index covering the period between 1992 and 2014 were analyzed with the bound test (ARDL). In the result of analysis, the existence of long and short term relationship between Istanbul Stock Exchange Industrial Index and political and financial risk was founded.
Bookmark/Search this post with
Abstract (Original Language): 
Son yıllarda İktisat ve Finans literatüründe ekonomik, politik ve finansal riskin toplamından oluşan ülke riskinin menkul kıymet borsaları üzerindeki etkilerini analiz etmek üzere yapılan çalışmaların sayısı artmaktadır. Finansal piyasaların gelişmesi, serbestleşmesi ve alt piyasalardaki etkileşimin derecesinin artması; hisse senedi fiyatlarını, borsa performanslarını, borsa işlem hacimlerini ve borsa endekslerini ekonomik ve siyasi gelişmelere karşı oldukça duyarlı hale getirmiştir. Bu bağlamda piyasalar ve yatırımcılar açısından risk faktörü büyük önem arz etmektedir. Çalışmanın amacı; sistematik risk grubunda yer alan politik risk ile sistematik olmayan risk grubunda yer alan finansal riskin Borsa İstanbul bünyesinde sanayi şirketlerinin hisse senetlerinin yer aldığı BIST Sınai Endeksi üzerindeki etkisinin varlığını araştırmaktır. Diğer bir ifadeyle makro bir değişimin mikro düzeyde etkisini araştırmaktır. Bu kapsamda; Türkiye’nin 1992-2014 yıllarını kapsayan International Country Risk Guide (ICRG) tarafından hesaplanan politik ve finansal risk dereceleri ile söz konusu yıllardaki Borsa İstanbul Sınai Endeksi kapanış verileri sınır testi (ARDL) ile analiz edilmiştir. Analiz sonucunda Borsa İstanbul Sınai Endeksi ile politik ve finansal risk arasında uzun ve kısa dönemli bir ilişkinin varlığına ulaşılmıştır.
FULL TEXT (PDF): 
PDF icon arastirmax-finansal-politik-risk-endeksinin-bist-sinai-endeksi-uzerindeki-etkisi.pdf
  • 33
192
202
  • Turkish

REFERENCES

References: 

AKGÜN, E., ZURNACI, C., MERT, M. (2016).” Uluslararası Piyasalardaki
Dalgalanmaların Türkiye Toplam Sanayi ve Enerji Üretim Endeksleri Üzerine Uzun
Dönem İlişkisinin İncelenmesi: Sınır Testi Yaklaşımı”. Uluslararası Alanya İşletme
Fakültesi Dergisi, 8(1), ss. 99-110.
AKSOY, A., TANRIÖVEN, C., (2013), “Sermaye Piyasası Yatırım Araçları ve
Analizi”, Detay Yayıncılık, 4. Baskı, Ankara.
ALBENİ, M., DEMİR, Y., (2005), “Makro Ekonomik Göstergelerin Mali Sektör Hisse
Senedi Fiyatlarına Etkisi (İMKB Uygulamalı)”, Muğla Üniversitesi SBE Dergisi, Sayı: 14,
ss. 1-18.
AYAYDIN, H., KARAASLAN, İ. (2013). ‘‘Ülke Riskinin Hisse Senedi Fiyatlarına
Etkisi: Türk Bankacılık Sektöründe Bir Araştırma’’, 17.Finans Sempozyumu, Muğla, ss.
245-254.
BAHMANI-OSKOOEE, M., & CHOMSISENGPHET, R. N. W. (2002). “Long-run
demand for money in Hong Kong: an application of the ARDL model”. International
Journal of Business and Economics, 1(2), pp. 147-155.
KARADENİZ, 2017; (33)
201
BAILEY, W./CHANG, Y.P. (1995), “Exchange Rate Fluctuations, Political Risk, and
Stock Returns: Some Evidence From An Emerging Market”, Journal of Financial and
Quantitative Analysis, 30: pp. 541-561.
BAKER, JAMES, C. (1998). “International Finance Management, Markets, and
Instituons”, New Jersey: Prentice Hall Inc.
BANSAL, R., DAHLQUİST, M. (2001). ‘‘Sovereign Risk and Return in Global
Equity Markets,’’ CEPR Discussion Paper, No: 3034,
http://www.cepr.org/pubs/dps/DP3034.asp, pp. 1-20.
BEKAERT, G., HARVEY, C. (1997). ‘‘Emerging Equity Market Volatility,’’ Journal
of Financial Economies, 43(1), pp. 29-77.
BEKÇİOĞLU, S., (1983), “Menkul Kıymetler Analizi”, Ankara.
BOLAK, M. (1991), “Sermaye Piyasası, Menkul Kıymetler ve Portföy Analizi”,
İstanbul.
BOUCHET, M. H., CLARK, H., GROSLAMBERT, B. (2003)., “A Guide to Global
Investment Strategy”, Wiley.
BROWN, R. L., DURBİN, J., & EVANS, J. M. (1975). “Techniques for testing the
constancy of regression relationships over time”. Journal of the Royal Statistical Society.
Series B (Methodological), 149-192.
CANBAŞ, S. ve DOĞUKANLI, H., (2001), “Finansal Pazarlar Finansal Kurumlar ve
Sermaye Pazarı Analizleri”, İstanbul: Beta Basım Yayım Dağıtım.
CHAN, Y., WEI, J. (1996). ‘‘Political Risk and Stock Price Volatility: The Case of
Hong Kong,’’ Pacific Basin Finance Journal, 4: pp. 259-275.
CHEN, N.F., ROLL, R. ROSS,S,A. (1986), “Economic Forces and The Stock Market,”
Journal of Business, 59/3: pp. 383-404.
CLARK, E., KASSIMATIS, K., (2004), “Country Financial Risk and Stock Market
Performance: The Case of Latin America”, Journal of Economics and Business, 56, pp. 21–
41.
ÇAM, A.V. (2014). “Politik Riskin Firma Değeri ile İlişkisi: İMKB’ye Kayıtlı
Firmalar Üzerinde Bir Uygulama”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 15(1), ss. 109-122.
DEMİR, Y., ÖNEM, H. B., “KOBİ’lerin Finansal Risk Algı Düzeyine Yönelik Bir
Araştırma: Isparta-Burdur İlleri Örneği”, Uluslararası Yönetim ve İktisat ve İşletme
Dergisi, Cilt 8, Sayı 16, 2012, ss. 23-40.
FERSON, W.E. CAMPBELL, R.H. (1998), “Fundamental Determinants of National
Equity Market Returns: A Perspeetive on Conditional Asset Prieing,” Journal of Banking
and Finance, 21: pp. 1625-1665.
FRANCIS, J.C. (1986). “Invenstments Analysis and Management”, 4th ed. New York:
McGraw Hill Book Company.
HASSAN, M. K., MARONEY, N. C., EL-SADY, H. M., TELFAH, A. (2003).
‘‘Country risk and stock market volatility, predictability, and diversification in the Middle
East and Africa’’, Economic Systems, 27(1): pp. 63-82.
HOLT, D.D. (1998). “International management text and cases”, USA: The Dryden
Pres.
KARADENİZ, 2017; (33)
202
KARA, E., KARABIYIK, L., (2015), “The Effect of Country Risk on Stock Prices: An
Application in Borsa Istanbul”, Süleyman Demirel Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt: 20, Sayı:
1, ss. 225-239.
KARAGÖL, E., ERBAYKAL E., ERTUĞRUL M., (2007). “ Türkiye’de Ekonomik
Büyüme İle Elektrik Tüketimi İlişkisi: Sınır Testi Yaklaşımı”, Doğuş Üniversitesi Dergisi,
8, 1, ss. 72-80.
KAYA, A., GÜNGÖR, B., ÖZÇOMAK, M. S., (2014), “Politik Risk Yatırımcının
Dikkate Alması Gereken Bir Risk Midir? Borsa İstanbul Örneği”, Gazi Üniversitesi İİBF
Dergisi, 16/1, ss. 74-87.
KIM, H. Y., MEI, J. P. (2001). ‘‘What Makes the Stock Market Jump? Ananalysis of
Political Risk on Hong Kong Stock’’, Journal of International Money and Finance, 20: pp.
1003-1016.
LEHKONEN, H., HEIMONEN, K., (2015), “Democracy, Political Risks and Stock
Market Performance”, Journal of International Money and Finance, 59, pp. 77–99.
MATEUS, T. (2004). ‘‘The Risk and Predictability of Equity Returns of the EU
Accession Countries’’, Emerging Markets Review, 5: pp. 241-266.
PATEIIS, A.D. (1997), “Stock Return Predictability and The Role of Monetary
Policy,” Journal of Finance, 52: pp. 1951-1972.
PEROTTI, E. C., OIJEN, P. (2001). ‘‘Privatization, Market Development and Political
Risk in Emerging Economies,’’ Journal of International Money and Finance, 20(1): pp. 43-
69.
PESARAN, M. H., SHIN, Y., SMITH, R. J., (2001). “Bounds Testing Approaches to
the Analysis of Level Relationships”. Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
REILY, Frank K. (1992), “Investments”, Third Edition, The Dreyden Press
International Edition.
ŞİMŞEK, M., KADILAR, C. (2004). “Türkiye’nin İthalat Talebi Fonksiyonunun Sınır
Testi
Yaklaşımı ile Eşbütünleşme Analizi: 1970-2002”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, 5, 1, ss.
27-34.
TÜKENMEZ, N. M . ve KUTAY, N., (2016), “Ülke Risklerinin Hisse Senetleri
Getirileri Üzerine Etkisi: Türkiye ve Arjantin Piyasaları Üzerine Bir Karşılaştırma”,
Atatürk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi Nisan, 20 (2): ss. 631-645.
YAPRAKLI, S., GÜNGÖR, B., (2007), “Ülke Riskinin Hisse Senetleri Fiyatlarına
Etkisi: İMKB 100 Endeksi Üzerine Bir Araştırma”, Atatürk Üniversitesi SBF Dergisi, 62,
(2), ss. 199-218.
ZHANG, Y., ZHAO, R. (2004), “The Valuation Differential between Class A and
Class B Shares: Country Risk in the Chinese Stock Market”, Journal of International
Financial Management and Accounting, 15 (1), pp. 44-59.

Thank you for copying data from http://www.arastirmax.com